4月份的钢价走势呈现“勺子”形。除月末一周出现反弹外，全月呈现大幅下跌走势。截止4月28日，全国24个主要市场螺纹钢 20mm HRB400E平均价格3492元/吨，环比下降6.31%，同比上涨17.77%。全国24个主要市场4.75 热轧板卷平均价格3175元/吨，环比下降10.06%，同比上涨1.70%。全国23个主要市场14-20mm 普中板平均价格3277元/吨，环比下降12.96%，同比上涨9.56%。全国23个主要市场1.0mm 冷轧板卷平均价格3693元/吨，环比下跌21.98%，同比上涨0.35%。从图表来看，当前钢价去年同期相比，有一定的提升，但较年初以来，除建材仍有小幅上涨之外，其他板材类产品大幅下跌，冷卷跌幅达1000元之多。

　　二、基本面分析

　　1、粗钢日均产量创历史新高

　　尽管有限产、去产能政策高压线，但高利润促使下钢厂产量难降。3月份全国粗钢日均产量高达232.26万吨。这表明在去产能大背景下，产量由于钢企利润恢复仍保持高位，如果没有出口增量的转移，市场资源压力会对价格造成较大打击。钢材供需形势仍具有严峻性。

　　据国家统计局数据，2017年1-3月份我国粗钢、生铁和钢材产量分别为20110万吨、17564万吨和26295万吨，同比分别增长4.6%、4.1%和2.1%。其中3月份粗钢、生铁和钢材产量分别为7200万吨、6200万吨和9676万吨，同比分别增长1.8%、增长1.3%和下降0.7%。3月份粗钢、生铁和钢材日均产量分别为232.26万吨、200万吨和312.13万吨，较1-2月份日均产量分别增长6.42%、3.93%和10.58%，粗钢日均产量创历史新高。

　　另据中钢协统计，2017年4月上旬重点钢企粗钢日产估算值为179.82万吨，环比增长1.20%;全国估算值为234.78万吨，环比增长1.16%。

　　2、钢材出口大幅下滑

　　2017年3月我国出口钢材756万吨，较上月增加181万吨，较去年同期减少242万吨，同比下降24.25%。1-3月我国累计出口钢材2073万吨，同比下降25%。3月我国进口钢材130万吨，较上月增加21万吨，同比增长2.4%;1-3月我国累计进口钢材348万吨，同比增长11.3%。

　　钢材出口大幅下滑，与国内价格趋好，钢铁企业出口动力减弱相关。而在供大于求，产能严重过剩的形势下，出口量大幅下降，对钢铁过剩的形势只有利空没有利好。

　　3、库存同比增加

　　钢协数据公布，2017年4月，全国20个城市5大类品种钢材社会库存合计继续回落，长材库存降幅较大。本月库存总量1112万吨，环比减少58万吨，下降4.93%。其中钢材市场库存总量991万吨，比上月减少69万吨，下降6.5%;港口库存120万吨，比上月增加11.8万吨，上升10.9%。其中螺纹钢本月库存458万吨，比上月减少65.5万吨，下降12.5%。中厚板本月库存104万吨，比上月减少5.2万吨，下降4.8%。热轧卷板本月库存219万吨，比上月增加13.6万吨，上升6.64%。

　　本月库存下降仍以建筑钢材为主，热卷库存不降反升，加大了板材去库存化的压力。但低库存不能单纯地决定钢价上涨，15年的单边大跌行情是伴着库存下跌而下跌的。说明库存并不是左右钢价的根本因素。但随着钢价触底，底部逐步坐实后，低库存的效应才会逐渐显现出来。

　　产业方面：

　　房地产方面，2017年1-3月份，全国房地产开发投资19292亿元，同比名义增长9.1%，增速比1-2月份提高0.2个百分点，再度刷新了2015年3月以来的最高纪录。房地产开发企业房屋施工面积636977万平方米，同比增长3.1%，增速比1-2月份回落0.1个百分点。商品房销售面积3782万平方米，同比增长5.7%，增速比1-2月份回落0.5个百分点。3月的限购以及限卖政策，叠加融资政策收紧，房地产开发投资年内呈现前高后低的走势。

　　制造业方面，一季度各月全国制造业PMI 持续回升。主要得益于供需两端同时扩张，企业生产活跃、市场需求回暖、成本压力有所缓解。先行指标显示中国经济回升势头良好，有望延续至二季度。中国4月官方制造业采购经理人指数预计为51.6，比3月的近五年高点略微回落，仍保持较好扩张态势。

　　三、宏观及产业政策分析

　　1、经济企稳 多数指标好于预期

　　一季度经济数据亮眼。一季度GDP同比增长6.9%，较去年四季度微幅回升0.1个百分点。这一增速不仅好于此前市场普遍预期的6.8%，也创下最近6个季度以来新高。主要经济指标呈现全面上升趋势，房地产、工业增加值、制造业同比都实现了较大的增长，从宏观经济数据推断，一季度钢材需求较为良好，预计经济增长的惯性，短期仍将对钢材需求起到拉动作用。

　　2、去产能及环保治理再次密集推进

　　根据目前汇总的数据，全国各省区已清理出“地条钢”企业共500多家，涉产能1.19亿吨。5月2日至5月25日，去产能部际联席会将派出9个工作组对各地“地条钢”清理开展专项督查。预计到7、8月份，会对去产能“地条钢”出清工作进行总验收。而一带一路工作会议即将于5月份在北京召开，京津冀地区钢铁企业将会面临环保限产，第三批中央环境保护督察工作已经全面启动，对督查区域钢铁企业生产也将形成一定影响。

　　四、成本分析

　　按照迁安地区矿粉价格580元/吨，唐山二级冶金焦1950元/吨，张家港废钢1630元/吨，对应20天前的原料成本，目前国内钢厂螺纹钢盈利287元/吨左右，而热卷已小幅亏损。

　　从铁矿石方面来看，据海关统计，2017年3月，我国进口铁矿石9556万吨，同比增长11.4%，创单月进口量历史新高。1-3月份铁矿石进口量为2.71亿吨，同比增加2950万吨，增长12.2%。3月中旬铁矿石见顶暴跌，目前跌幅已超过30%，而今年海外铁矿新增供应将达到6500万吨左右。从中长期来看铁矿石价格仍有下跌压力。预计下月进口铁矿石价格或将在70美元/吨附近震荡运行。

　　五、总结

　　“金三银四”的市场已经远去，一整个四月份，行情几乎都是下跌的。高产量、高库存以及稳中趋紧的货币政策，仍是制约市场稳步向前的主要因素，同时进入5月份以后南方地区将逐渐进入“梅雨季”，持续的降雨天气将会对市场需求形成最为严峻的考验，需求存在偏弱的预期。但是伴随着市场阴跌，个别品种已经亏损严重，在价格跌至一定水平后抗跌意愿会逐渐增强。再加上近期中央环保巡视组再次出击，成为市场的炒作因子。在多空因素交织局面下，5月初钢价或短暂趋高;但到下半月，随着供应增多以及需求逐步由旺季向淡季切换，钢价将面临回落压力。