自12月份以来，现货价格出现断崖式下跌，全国20mm螺纹钢从12月初4900元/吨降至目前3965元/吨，跌935元/吨，跌幅约19.1%。而随着现货市场价格的不断下跌，近来市场的冬储问题成为了市场关注?焦点，大部分商户认为1月中旬是入市时间，因此，各个市场商户都跃跃欲试，而近期的期货市场的表现也似乎印证了大家的看法，又加上10号工信部新修订了《钢铁行业产能置换实施办法》，近日螺纹主力合约开始出现出现小幅拉升，在3800左右震荡偏强整理，现货价格也已经跌至预期，因此部分商户陆续开始冬储订货，那么现货市场底位是否已经达到了呢?笔者将从各个方面做简单分析。

　　▍一、 南北差价继续缩小 北材难下驱动力减弱

　　今日各地出现不同程度跌幅，其中华东区域跌幅在1130元/吨左右，华南区域跌幅在1000-1200元/吨左右，西南区域跌幅在1000元/吨左右，华中区域跌幅在1000元/吨左右，西北区域跌幅在700元/吨左右，东北区域跌幅约520元/吨，华北区域跌幅约800元/吨。由此看出，自2017年12月中旬后经历大约一个月时间，现货跌势主要在南方及华东及华中等区域，而北方区域受市场出货量不断萎缩的影响下，市场跌幅相对较小。目前东北区域新抚钢螺纹价格约3900元/吨(理计)，而以往北材南下的主流区域广州目前螺纹价格约4070元/吨(过磅)，其中运费约300元/吨。另外，目前北方区域普遍跌幅在500-800元/吨，而南方区域跌幅子啊1000-1200元/吨，区域间价差相对缩小，由此可以看出目前北材南下已经基本无法实现。

　　▍二 、钢厂及社会压力尽显 钢厂政策陆续出台

　　图 1：全国建材钢厂螺纹钢库存

　　图 2：中国132城市螺纹库存

　　由上图看出，自去年月中开始，钢厂库存开始不断上涨，并于上周四达到247.56万吨，厂内库存达到新高。但与2016年相比，由于2017年去产能政策的实施，钢厂库存与去年同期相比压力已经明显偏低，但经过上周的库存累计，钢厂也明显感觉到库存压力。面临此压力，各钢厂开始陆续出台冬储政策，其中仍以后结算方式为主，钢厂掌握定价权，与去年相比，除收款单价明显高于去年之外，收款时间及模式、结算方式、结算依据及结算周期变化不大。

　　▍三 、市场出货明显好转 低价接受度较高

　　表格 1：全国738家商户成交量变化　　由上图看出，昨日市场出货情况明显好转，昨日市场738家商户出货量约43366吨，较昨日增加130423吨，增幅约43%，其中北方区域(尤以东北及西北区域为主)受终端需求偏弱的影响下，较昨日稍有略有下跌，其他区域出现明显涨幅，其中以华北区域放量最为明显，日增幅约89.7%，其次为华中区域，华中区域日增幅约68.2%。由此可看出，目前终端对于低价接受度较高，市场放量较为明显。

　　综合来看，目前商户对于冬储的看法较为分化。首先，今日山西区域钢厂统一上调20元/吨，另外唐山区域钢坯也稍有涨幅，而昨日市场出货表现尚可，部分商户认为目前基本已经到了市场低价，昨日已经开始有商户打款订货。但仍有部分商户认为，今日山西区域拉涨20元/吨意义不大，由于目前多数区域现货价格已经跌破心理预期，反而在打破这种预期之后，商户的观望心态更浓。

　　笔者认为，今日现货市场各区域表现分化，其中，华东区域现货价格基本涨幅在20元/吨左右，但北方区域仍以暂稳观望。因此，笔者认为，首先，目前现货价格已经处于地位，钢厂生产已经被压缩，目前生产成本在3200元/吨左右，继续下跌将会压缩钢厂利润;需求端方面，近两日市场整体出货已经明显放量，除东北华北区域需求继续萎缩之外，其他区域都有明显放量。但商户资金压力仍然较大，今年冬储成本比去年同期高800元/吨左右，而2017年上半年曾出台的禁止部分央企、国企参与托盘的政策也为今年冬储资金压力带来较大影响;因此，现货价格或已见底，商户可谨慎操作。