河南大道至简钢铁有限公司任向军

       1、年前价格不高，进货意愿偏强，所以目前整体库存量很丰满;

　　2、根据整体的库存价格，应该还有100-200元/吨之间的差距，有些空间还会更大;

　　3、由于年前螺旋管、无缝管补库较少，所以后续还会继续补充库存，主要是因为此类价格反应滞后;而价格反应速度较快的焊管、镀锌管则以消化年前补充的库存为主;

　　4、从近两日金马市场的车辆量来看，目前的终端需求正在慢慢打开，大型工程已经开始，但仍有部分工地因工人原因到过了正月之后才会开始;

　　5、年后镀锌管、焊管的价格上涨有炒作的因素，价格上涨背离了本身的价值。而这一段时间镀锌焊管的下跌只是回归合理价位的区域空间，不会长时间下跌，不需要惊慌失措，只要保持好合理的库存，应对新一年开工的大吉;

　　6、从宏观面来说，今年两会提到压缩钢铁产能3000万吨，对我们是一个极大的利好，压缩产能让供需最大化的平衡，这样钢材价格才能反应合理的价值;

　　所以说，今年我们即希望于政策的调节，包括环保的政策，限产的政策。因为在中国，所有的节能减排等政策，从基本面来看，都是被动的，需要国家政策的调节。而对于新一轮的上涨，我报的希望不大，我认为价格会止跌回稳，因为现在的价格已经不低，以架子管为例，现在郑州的价格已经报到3800，高的突破4000，已经接近历史的新高。因此价格继续上涨的动力不足，所以我预计后期价格会止跌回稳。但不排除因为国家最严的政策，在炒作的影响下，造成短期价格上涨的现象出现。

　　国投安信期货高级分析师何建辉：春节过后，螺纹钢主力1805合约先抑后扬之后再次回落，走势可谓一波三折。展望后市，随着钢材需求进入传统旺季，而产量回升相对滞后且增量有限，供需面存在阶段性缺口有望推动钢价走高，不过库存超预期增长仍对盘面造成扰动，期价波动较为剧烈。从较长时间周期看，预计钢价在旺季期间将会创出年内高点，全年走势或前高后低，操作上注意节奏把握。

　　一、需求进入旺季，全年相对平稳

　　随着气温回升，钢材需求逐步进入传统旺季，此前由于环保限产延后的需求也将逐步释放。上周上海地区线螺采购量1.2万，环比大幅回升，由于今年春节较晚，目前钢材需求量仍显著低于往年同期水平，未来增长空间较大。

　　二、供应逐步回升，短期增量有限

　　上周全国高炉开工率63.26%，仍处于较低水平，随着采暖季限产接近尾声，后期钢厂高炉开工率将会逐步回升，钢材供应端压力将会逐步显现。不过，基于以下理由，我们认为钢材供需面仍然存在阶段性缺口。

　　三、社会库存大增导致盘面波动加剧

　　从库存方面看，节后钢材社会库存继续超预期增长。截至3月2日当周，螺纹钢社会库存1008.3万吨，一周上涨147.5万吨、17.1%;钢材总社会库存1851.8万吨，一周上涨235.7万吨、14.6%。和历史同期相比，今年春节后螺纹钢社会库存累积速度处于最快水平，库存绝对量也已经逼近最高水平。

　　四、关税上调短期影响不大，长期仍有待观察

　　近日，美国总统特朗普在白宫会见部分美国钢铁和铝企业高管时表示，将对进口钢铁和铝分别征收25%和10%的关税，虽然此事尚未最终敲定，但落地概率较大。2017年，我国累计出口钢材7541万吨，其中出口到美国的量仅为118万吨，占比1.6%。从量上看，美国上调进口关税对国内钢价走势影响并不大，不过此举可能引发其他国家和地区跟进上调关税，对我国钢材出口中长期影响不利，具体情况仍有待观察。

　　综上所述，随着钢材需求复苏，而产量回升相对较晚且增量有限，钢材供需面有望阶段性好转，钢价旺季行情仍然值得期待。不过库存超预期增长导致市场对旺季需求提前透支表现出担忧，盘面波动仍将较为剧烈。从较长时间周期看，预计钢价在旺季期间将会创出年内高点，全年走势或前高后低，操作上注意节奏把握。