在2019年即将开始之际，回顾过去一年，云南型材走势算得上急跌慢涨，整体是处于一个弱势运行的状态。年初价格在4980，年底价格在3700左右，下跌近200元/吨，全年最大跌幅集中在年底，下面笔者将带大家一起回顾云南型钢一年走势情况。

　　一、2018年市场行情回顾

　　1、价格全年走势回顾

　　2018年全年走势跟前两年相比处于弱势震荡的态势，2016及2017年全年价格稳步上升，平均涨幅达到1000元/吨以上，而2018年整体价格小幅下跌。全年共有两次跌价行情，分别在今年3、4月及11月。春节过后，其他品种由于冬储库存难以消化，宏观方面出现贸易摩擦，价格受到强烈打压快速下跌，而型材由于前期冬储意愿不强受影响较小。经过本轮下跌商家采购积极性下降，社会库存保持低位，之后随着需求开始释放，价格也从5月开始缓慢上行。进入11月之后，中美贸易摩擦继续升温，资金流动性偏紧以及环保限产弱于预期等原因导致钢价从高位大幅回落，跌至去年同期水平以下。

　　数据来源：钢联数据

　　2、昆明钢厂库存情况

　　本地型钢钢厂库存如图所示，从今年6月开始，经过将近半年的库存累积，目前厂内库存在12月下旬处于顶部，今年七八月份淡季不淡，钢厂库存消耗量较大。然而到了金九银十的传统旺季，钢材需求反而出现回落，除了由于整个黑色产业链价格上涨的原因外，从下半年便一直存在的资金流动性也对出货能力影响较大的因素。下游工程现金流短缺，银行贷款审批难度大，导致钢厂库存持续增加。到11月后，大部分贸易商订货量骤减，结合钢价出现暴跌的现象，商家对于后市的看法并不乐观，钢厂库存上升到最高点，对于后期价格承压明显。

　　数据来源：钢联数据

　　3、资源结构占比

　　昆明本地型钢钢厂主要生产工字钢，昆钢、汇钢和马龙每月共生产12万吨左右，通海主要以生产角钢槽钢为主，昆明本地资源在市场占70%左右，剩下部分资源基本为昆明本地未生产的规格，25#以上的规格大部分来自唐山、山东地区。今年外省资源整体到货量不大，一方面由于价格高居不下，运输周期长，贸易商利润空间被压缩。另一方面，由于整体经济环境下行，需求端难以消耗大量资源，故本地外来资源占比较小。

　　数据来源：钢联数据

　　二、2019年市场展望

　　下游需求方面，展望明年，随着房地产开发投资逐渐放缓，将影响内需投资走弱；国际市场不确定性加重，外需出口也将面临压力。因此，明年经济增速将受到更大下行压力。为维持经济稳定，加大基建投资力度对冲内外需求走弱将会继续延续。2019年基建投资增速（全口径）预计为4.5％，高于2018年1-10月基建投资累积完成额3.7%，明年基建投资将存在一定机会，但由于内外经济环境多变，仍存在较大风险。

　　供给方面，2019年云南本地钢厂产能或将维持今年水平，外省预计新增产能60万吨左右，加上环保一刀切政策明年实施概率不大，钢厂产量或将增加，不排除明年将有更多外地资源到位的情况。

　　综上所述，目前云南型钢价格处于全年底部，社会库存压力较小，贸易商冬储意愿低，短期弱势震荡的可能性较高。但明年经济形势整体处于缓慢下行阶段，下游需求是否能消耗持续增加的产能，对明年走势影响较大。若有更加开放的金融环境，贸易商将有更大的操作空间，预计全年继续弱势震荡运行。