期货：利多兑现，铁矿高位回落

　　昨日大涨之后，今日铁矿出现下跌;受其影响，钢材相关期货品种进入调整。截止到收盘，螺纹跌1.84%至3785，热卷跌1.9%至3674，铁矿跌2.69%至634，焦煤涨0.82%至1291.5，焦炭跌1.13%至2100.5。随着铁矿减产消息被市场消化和多头获利盘的兑现，市场重回理性，预计钢材相关期货品种也将进入调整。

　　我们认为，市场重回理性的原因在于，消息炒作之后，市场逐渐认识到：随着废钢使用率的提升和环保政策趋于严格，中国市场进口铁矿石增速正放缓，对巴西进口矿依赖度也在减少。并且目前港口矿石库存仍处高位，淡水河谷部分矿区停产的消息，期货连续上涨已经将此消息充分消化，目前的冲高回落说明市场正在回归理性。

　　并且，港口库存自2018年二季度初开始持续下滑，各地区样本钢厂铁矿库存陆续累积，但同比去年还是处在偏低水平。

　　现货继续涨，钢厂再涨70

　　现货方面，据中钢网统计，全国24个主要市场螺纹钢 20mm HRB400E平均价格4008元/吨,较上个交易日上调28元/吨;全国24个主要市场4.75 热轧板卷平均价格3863元/吨,较上个交易日上调30元/吨;全国23个主要市场14-20mm 普中板平均价格3963元/吨,较上个交易日上调20元/吨。

　　在我们统计的31家钢厂中，18家钢厂上调，3家下调，10家报价平稳，具体调价消息如下：

　　新抚钢建材价格上调70元/吨

　　昆钢建材价格上调30元/吨

　　玉溪玉昆建材价格上调30元/吨

　　珠海粤钢建材价格上调20元/吨

　　韶钢建材价格上调30元/吨

　　山东西王建材价格上调50-70元/吨

　　山西晋钢建材价格上调30元/吨

　　石横特钢建材价格上调20-50元/吨

　　莱钢永锋建材价格上调30-50元/吨

　　弘泰工字钢下调20元/吨

　　唐山唐城工字钢下调20元/吨

　　大成工字钢下调20元/吨

　　山东传洋型材价格上调20-40元/吨

　　鞍山宝得型材价格上调100元/吨

　　瑞兴/瑞隆槽钢上调20-50元/吨

　　东方特钢优钢价格上调30元/吨

　　钢厂：我就涨我就涨

　　钢厂连续涨价，喜迎开门红。除了铁矿涨价的影响因素之外之外，我们认为还有以下原因。

　　低产量、低库存，钢价还要继续涨

　　由于春节节长假前市场心态谨慎，冬储意愿不强，导致市场普遍认为春节假期后社会库存水平可能低于预期;但随着市场心态由悲观转为谨慎乐观，心态的改变对钢材价格上涨起到推动作用。

　　另外，由于春节假期的影响，2月上旬粗钢产量下降已成定局。全国粗钢预估产量2200.77万吨，日均产量220.08万吨，比1月下旬下降1.31%。

　　随着铁矿价格大涨和春节假期结束，钢厂复产积极性高涨，但2月份实际生产天数较短，因此钢材总产量数据将会继续下降。

　　按照往年的惯例，春节后钢厂和社会库存往往会上涨，但具体数据还存在不确定。

　　每年春节期间，工地停工，都会造成钢材季节性库存累积，但是从今年的情况来看，库存累积效果并不明显。

　　从钢材库存的绝对值来看，低于去年农历同期接近300万吨，低库存给钢厂挺价提升了信心，也让钢贸商对后市的走势转向谨慎乐观。我们在采访中了解到，钢贸商对第一季度的需求是持乐观态度，但乐观的前提是期货盘面要扛得住，不出现剧烈下挫，维持好市场信心。

　　面对涨价，手里有货的贸易商心里乐开了花，但随着进货成本的高涨，需要继续补充库存的商家就只能暗自叫苦了。

　　综合观点

　　钢材低库存、低产量和逐渐回暖的需求导致价格上涨，虽然期货价格回落，但铁矿石涨价不可避免地会导致钢厂成本上涨。我们预计，明天钢价仍会上涨，但涨幅会收窄。