本周市场动荡多于平静，情绪波动亦大于往常。股市的大开大合，期市的快起快落，多空快速且频繁的转换以及强度超乎预期，也使得三月份的钢市更加迷离。

　　即便在环保趋严、去库已经开启的情况下，市场仍未形成坚定向上的预期。首先表现为期市快速拉起之后再度以冲高回落的姿态呈现出来。现货市场在需求未全面启动的情况下，跟随小幅涨跌。

　　是什么造成这种情况?笔者认为主要有以下几点：

　　一是，市场期待的两会相对“平凡”的政策与市场较高的预期形成较大反差。

　　二是，期货市场临近移仓换月，大资金利用政策与供需的空间错配缺口，借机炒作渲染，利用市场情绪效应反复洗盘，拉大基差，导致了行情的异常混乱。往往一天当中见“天地”，一日行情多反复，加剧了市场的操作难度。以期螺为例，本周最高点3849(3月4日)与最低点3734(3月7日)振幅达到115元，仅在3月7日当天振幅就达100元以上。

　　三是，三月份行情更加错综复杂，两会、环保、去库、取暖季结束钢厂复产、需求启动与移仓换月等多空条件扎堆聚集，也在客观方面提供了较多的炒作题材与行情涨跌的可能。

　　而需求在前几日快速启动过后，略有放缓的迹象。以上种种对市场情绪面影响较大，以至于环保加大和需求仍在释放当中的预期被冲淡。但相比期货市场，现货价格涨跌幅度均较为有限。

　　建筑钢材

　　具体现货价格方面，截至3月8日，国内10大重点城市Φ25mm三级螺纹钢均价为3968元，比上周五涨10元，比上月同期涨81元。截至3月8日，国内10大重点城市Φ6.5mm、HPB300高线均价为4215元，比上周五涨21元，比上月同期涨127元，截至3月8日，全国29个重点城市建筑钢材社会库存量达到了1148.17万吨，比上周五降9.29万吨，幅度0.81%，比上月同期增87.21%，而比去年同期低13.01%。

　　板材

　　热轧卷板价格方面，截至3月8日，国内10个重点城市5.5mm热轧卷板平均价格为3860元，比上周五涨6元，比上月同期涨85元。库存方面，截至3月8日，国内29个重点城市热轧板卷总库存量达到253.86万吨，比上周五降2.95万吨，幅度为1.15%，比上月同期增33.88%，比去年同期高9.73%。

　　冷轧卷板价格方面，截至3月8日，国内10个重点城市1.0mm冷轧卷平均价格为4381元，比上周五价格涨43元，比上月同期涨86元。库存方面，截至3月8日，国内24个重点城市冷轧板卷库存量98.09万吨，比上周五降8.12万吨，幅度7.65%，比上月同期增8.74%，比去年同期高6.77%。

　　中厚板价格方面，截至3月8日，国内10个重点城市20mm中板价格为3961元，比上周五涨16元，比上月同期涨62元。库存方面，截至3月8日，国内29个重点城市中厚板卷总库存量达到123.77万吨，比上周五增1.22万吨，幅度为0.99%，比上月同期增33.43%，比去年同期增1.19%。

　　预测

　　目前去库周期已经开启，市场行情却反复多变，下周即将进入三月中旬，钢市会走向何处?

　　笔者认为还是要重点关注需求启动、去库速度、钢厂产量以及环保的实际落地情况，这些是根本。

　　同时，对于期货的移仓换月以及市场情绪面也要多加关注。虽然消息面及资金炒作对短期的阶段性行情会有影响，但大趋势的形成是不会轻易转向的。最终仍会回归于供需端，不会偏于商品本身价值而异常存在。

　　只要市场情绪面不出现大的崩溃，不会造成踩踏行情，市场出现大级别的下跌行情不会很大。需要注意的是，临近移仓换月之即，在多空题材交错的情况下，频繁的涨跌拉起，拉起回落等会反复出现，且这种日内涨跌百余元的情况会常见，只是这种多空的存在，也限制了涨跌的空间，所以很难看到日内超200元以上的行情出现。

　　从供需端来看，目前市场需求已经启动，但不利的地方是天气情况。今年的天气很不应景，雨雪天气频繁，这种情况从春节开始，断断续续持续到现在，且南方已提前进入到汛期，对市场行情的全面快速启动、需求释放的力度以及交通运输起到不利的影响。北方相比南方启动要慢，目前仍有部分地区出货缓慢，京津冀等周边地区受二会影响，成交未见明显的放量，短期内价格上方空间相对有限。

　　可喜的是，市场去库化已经开启。只是去库速度略显缓慢。且去库的主导力量在于钢厂限产以及钢厂库存的减少，来自需求端的消化较小。这也是市场对库存所担忧的地方，反应在盘面上就是冲高回落。

　　但也不必过度悲观，近期需求释放有限，主要是被天气原因与两会压制会部分需求，实际的终端需求仍然存在。随着天气的转好与两会的结束，集中开工的基建项目以及相较往年提前到位的资金，需求起来的速度也会非常的快。而从今年的总体库存来看，也低于去年，后期去库行情有望加快。

　　从高炉开工率方来看，调查的全国百家中小型钢铁企业中，有75家钢厂113座高炉进行检修(含停产及焖炉设备，下同)，比上周增11座(本周11座高炉新增检修，0座高炉复产)，检修高炉容积为94310立方米，比上周增加9140立方米，按容积计算百家中小钢铁企业高炉开工率为74.26%，比上周降2.49个百分点。

　　本周国内中小钢企高炉开工较上期继续加速下降，部分地区检修快速增加。主要以山西和河北地区为主，随着两会召开加之近期空气质量整体朝向不利方向发展，由于各地需要开个好头，故在高层尚未明显有环保检查意图之前，各地方政府及环保部门便未雨绸缪，纷纷下达环保限产停产文件，在这种形势下，高炉开工率在上周已经有所下降的基础上，本周继续回落，已经逼近近两年的一个低点区间。而由于下周依然处在两会期间，故这种形势或难以改观。

　　从政策方面来看支撑力度也还可以，只是市场期望太高对政策面出现过度反应。即便单从此次降税来看，螺纹成本的影响在100元左右，铁矿、焦煤和焦炭的成本影响在几十元不等，空间相对有限。

　　目前在需求没有被证伪的情况下，中长期来看，市场震荡上行的机会仍然存在。