3月25日，各黑色系品种现货普遍下跌。今日国内黑色系商品期货全线下跌，其中螺纹领跌，其余品种小幅跟跌，成交放量。周末期间，唐山钢坯虽上涨10元/吨，不过据营业商家反馈，市场报价稳中有降，成交较为清淡。由于税改政策出台，市场开票紧张，贸易商报价混乱，成交整体一般。

　　今日黑色系商品期货全线下跌，钢材跌幅较大，其中螺纹、线材跌逾1.5%，空头增仓较多，仅螺纹主力空头增仓超25万手，资金流入逾7亿元，投机情绪较浓，而原料端煤焦矿价格弱稳运行，收盘微幅下跌，多头少量减仓，受安全检查和限产影响，煤矿生产受阻较大，焦煤支撑较强，焦炭下跌空间不大，操作上继续做空盘面钢厂利润。

　　3月25日，全国累计5家钢厂发布调价信息，累计调整幅度在-20到70元/吨。

　　▼钢材现货

　　建筑钢材：今日建筑钢材价格小幅调整，主要城市螺纹钢均价4072元/吨，较上一交易日下跌18元/吨。分区域来看，除东北整体持稳外，其余区域均有不同程度的下跌，其中华东跌幅最大，华北跌幅最小。具体到市场情况，周末市场震荡运行，早盘多地市场小幅松动，盘中期螺震荡下跌，市场交投情绪出现变化，价格二次甚至三次调整。成交量来看，具有发票优势的企业成交普遍较好。可见，当前市场情况并不悲观，短期价格的走势是在提前消化市场对税改政策的预期，涨跌空间均有限，预计建筑钢材价格呈震荡态势运行。

　　热轧板卷：25日热轧板卷全国主要城市价格震荡运行，截止发稿时3.0热轧板卷全国均价4000元/吨，较上个交易日下跌1元/吨，4.75热轧板卷全国均价3938元/吨，较上个交易日下跌1元/吨。市场成交情况一般，主要是前两周受税改刺激，部分下游企业已提前完成采购，而贸易商目前压力不大也不愿过低出售，加上市面前期有部分贸易商吃进低价资源囤货，为四月份票点差距备货。就短期看临近四月，市面16%票点逐渐减少，13%票点逐渐增多，价格也有所回落，当市场全部转为13%票点价格或将有所活落，但市场压力不大，后期走势仍需看库存消化及产量变化决定。

　　冷轧板卷：今日全国冷轧板卷现货价格偏弱运行，全国均价4478元/吨，环比上一交易日下降2元，据市场反馈，今日现货价格午后普遍走低，成交放缓。贸易商反馈目前大部分市场受到税点调整影响不是很大，开票税点可根据客户要求，开16点和13点都行。从市场心态看，现阶段部分市场的现货还是比较紧张，尤其是山东地区，，对此市场价格虽有微调，但贸易商心态上不是很悲观。综合来看，预计明日全国冷轧板卷价格偏弱运行为主。

　　中厚板：今日国内中厚板市场价格涨跌互现，全国20mm普板均价4049元/吨，较上个交易日跌5元/吨，需求方面，厂库以及社库连续第二周双降，且社库降幅高于厂库，需求端依然存在托底的可能。供应方面，部分区域不可忽视的安全生产方面的检查力度加大，对产出环节可能带来抑制。心态方面，近期钢坯价格下跌导致贸易商多谨慎观望为主。资源方面，在途资源从发货周期等各方面考虑，月初基本属于到货高峰期，近期将有去库存压力。综合来看，市场消息面多空博弈阶段，价格可能会盘整走弱。

　　▼原材料现货市场

　　进口矿：25日进口矿港口现货市场成交活跃度略显清淡，全天市场窄幅震荡，早间贸易商报价较上周持稳，周初询盘较少，成交价格弱稳，活跃度欠佳。山东地区PB粉主流报价630，唐山地区PB粉主流报价635，天津港口PB粉主流报价645，早间报价较高，实际询盘偏弱，报盘议价空间较大。钢厂方面，周初一般多为试探性询盘且北方地区叠加限产因素，多以按需补库为主，整体库存维持在低位。今日唐山发布重污染天气的通知，要求钢铁企业按照评级来执行烧结限产工作。

　　焦炭：25日焦炭市场暂稳运行，经此轮降价后华北地区：山西多数焦企已处盈亏边界，钢厂焦炭库存处于中高位水平，近期多以按需采购为主，部分钢厂仍有意向继续打压焦价，随着强化管控收尾，钢厂陆续准备复产，短期需求有回升趋势;贸易商仍多持观望状态，港口库存高位，贸易资源出货压力较大。内蒙部分焦企因配焦煤采购成本过高，已主动减产20-25%;综上所述：短期来看，焦炭市场仍较为悲观。

　　废钢：今日废钢市场偏弱运行，多数钢厂继续跌价，跌幅30-50元/吨,个别钢厂小幅涨价吸货。今日期货市场下跌，废钢市场继续弱势，北方地区环保严峻，个别钢厂废钢停收，再加上钢坯价格下跌，废钢价格整体偏弱。目前市场心态不稳，部分压价收货，多数贸易商观望形势，操作较为谨慎。电炉钢厂利润稍有恢复，多数生产恢复正常，在微利的情况下，钢厂仍想继续压低废钢采购价格，废钢短期难有上涨的动力。预计短期内废钢市场稳中趋弱运行。

　　▼钢材市场预测

　　受期盘价格大跌影响，现货市场整体走低，其中建材普遍小幅下跌，而板材微幅变动，整体上钢材现货价格走弱，但期现价差大幅扩张，相对于盘面的弱势下行，现货市场心态良好，商家压力不大;原料端煤焦利润微薄，焦炭受两端挤压，市场价格偏弱运行;预计明日盘面钢材价格继续震荡走弱，现货价格弱势回调。