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钢老板注意!钢价下跌风险已到?

2019/4/19 10:06:36   来源:我的钢铁   字体: [大][中][小]   分享

  4月17日,我国一季度一系列的经济运行数据陆续公布,在国家采取一系列稳经济发展的政策措施下,各个领域不同数据的企稳回升,相互交叉印证着国内经济状况的逐步改善。下面笔者将从下面这些宏观数据中谈谈后市钢材市场的供需局面。从国内经济指数方面来看,一季度经济运行尚在合理区间,国民生产总值同比6.4%,高于预期的6.3%,较前值6.4%持平。

  ▍一、从钢市供应端的数据来看,2019年3月份全国规模以上工业企业粗钢、生铁、钢材生产加快,与去年同期相比,产量均出现不同程度增长。

  由图一可知,全国钢材产量9787万吨,同比增长11.4%。据此测算,3月份钢材日均产量为315.7万吨,环比增长25.1万吨。

  由图二可知,3月份全国粗钢产量8033万吨,同比增长10.0%。据此测算,3月份粗钢日均产量为259.1万吨,环比增长5.6万吨。

  由图三可以看出,2019年3月我网统计的全国钢铁市场库存为1298.66万吨,较去年同期下降1.27%,库存去化速度较快,整体处于相对健康的水平。在目前需求良好的格局下,预计全国钢铁市场库存还将持续下降。

  从图四可以看出,自2018年10月开始全国高炉产能利用率持续下降到2019年3月止跌回升,对于3月份国内工业企业钢材、粗钢、生铁等产量的增加,笔者认为主要是因为环保限产政策力度的减弱引起的,随着秋冬季错峰限产结束,全国各地的钢厂生产端在高利润的驱使下陆续进入复产阶段,以目前情况来看预计后期钢厂产能利用率还将继续升高,但提升空间或相对有限。

  ▍二、从钢材需求端来看,3月份制造业投资增速加快,基建以及房地产投资增速止跌回升,中国钢材出口超预期增长。

  基建投资方面,1-3月国内基础设施投资同比增长4.4%,增速比1-2月份提高0.1个百分点。而房地产数据开始出现小阳春,1-3月份全国房地产开发投资23803亿元,同比增长11.8%,增速比1-2月份提高0.2个百分点,房屋新开工面积38728万平方米,增长11.9%,增速提高5.9个百分点。商品房销售额27039亿元,增长5.6%,增速提高2.8个百分点。房地产开发企业土地购置面积2543万平方米,同比下降33.1%,降幅收窄1个百分点。

  从以上数据看出,一季度我国房地产开发投资大幅增速,房屋新开工面积数据增长也是十分亮眼,虽然目前商品房销售面积、销售额以及土地购置面积的数据仍然差强人意,但降速已经开始放缓,叠加目前国家基建投资力度不断加大,预示着后期全国钢材需求仍有有力支撑。

  钢材出口方面,中国出口端数据开始正增长,从图五可以看出2019年3月中国钢材出口量为632.7万吨,同比增长12%,环比增长181.5万吨,增幅40.22%,创九个月以来新高,出口数据的向好也是对国内钢材需求端的一个良好支撑。

  ▍三、从资金面的角度来看,一季度融资规模增量累计为8.18万亿元,比上年同期多2.34万亿元,新增人民币贷款1.69万亿元,M2同比增8.6%。究其原因是,3月份不存在2月份季节性因素影响,加之央行多次定向降准之后,银行体系流动性也相对充裕。后期在更加积极的财政政策驱使下,国家资金面更加宽松流动性更强,国内实体经济得到有力支持,这对国内大宗商品的价格无疑是利多的。

  综合以上观点,从最新公布的国内宏观经济运行数据来看,目前国内经济下行的压力得到了一定的缓解,虽然目前表观消费指数以及国际宏观经济形势仍有很多的不确定性,但是由于国内宏观调控手段的显现,房地产以及基建等用钢项目已经回暖,整体用钢的需求得到了有效的保证。钢厂生产端在高利润率的驱使下,生产积极性较高,但是目前全国的钢厂基本已经复产,后续供应端继续释放的增量有限,且目前市场库存去化速度仍然较快,供需基本面处于相对健康的水平,钢市整体呈现出供需两旺的局面,在此情况下,短期国内钢材价格或仍能维持偏强震荡走势。

  但值得注意的是,考虑经过4月份前半个月的快速拉涨过后,国内钢材价格处于相对高位,市场存在一定恐高心理,以及下游需求释放的持久性仍有待观察,叠加到目前钢厂吨钢利润较高,后期供应端的压力或将持续上升,届时钢市供需格局面临恶化风险,一旦库存去化速度出现明显放缓或者库存出现拐点,国内钢材价格将面临一定的下行压力。

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