今日黑色系继续走弱。钢材跌幅收窄，螺纹连跌4日，今日下跌59收报3388，累积跌幅超过150，但从形态来看，收出十字星，走势偏震荡，关注后续价格是否会进一步下破3350附近支撑。热卷下跌62收报3400，铁矿跌幅1.85%。目前期货走势整体依然偏空。

　　现货跟随下跌，螺纹主要市场跌幅20-40，均价下调19，热卷跌幅30-60，均价下调27，中板跌幅10-30，均价下调11。目前，消息面整体偏空，近日备受关注的秋冬污染治理方案中，不再提及“错峰生产”，同时，A类企业达到排放标准，将不再限产，因此受限产力度不及往年影响，产量有上升的空间。且本周产量数据已经出现增量，降库压力增加。

　　LPR二次报价下调5个基点，间接降息效果待观察

　　19日全球12家央行集中公布利率决议，有7家宣布降息，全球市场一片宽松，目前降息已成为抵御经济下行风险的核心手段。我国央行成为少数没有跟进降息的国家。但从近期公开市场操作来看，改革后的贷款基础利率LPR将是央行释放流动性，降低企业贷款利率的重要手段。

　　今日LPR迎来第二次报价，据全国银行间同业拆借中心9时30分公布的数据，20日LPR为：1年期LPR为4.2%，较8月20日首次公布的报价调降5个基点;5年期以上LPR为4.85%，与上次持平。新LPR报价方式实施有利于引导贷款利率下降，此次报价1年期下调，可看作是一次间接降息，但由于新的机制实施时间尚短，实际传导效果仍待观察。且从全球宽松的环境来看，四季度仍有降息空间。

　　高炉开工率增加，电炉扩产积极性不足

　　据最新数据显示，247家钢厂高炉开工率81.18%，环比增0.36%，同比增加0.7%;高炉炼铁产能利用率83.06%，环比微降0.09%，同比增2.63%，钢厂盈利率84.21%，环比增4.45%，日均铁水产量232.26万吨，环比降0.27万吨，同比增7.34万吨。与此同时，随着9月上旬价格反弹，电炉建材方面，钢厂盈利占比近50%，但目前大幅扩产积极性不高，主要源自增产后的额外利润不高，成材依然有降库压力，因此大幅增产的可能性不大。

　　建材成交持续走弱

　　近几日，期螺大幅下跌，现货震荡走弱，自9月17日开始市场成交明显下滑，本周产量增加，库存降幅明显收窄，显示降库压力增大。随着价格的回落，市场成交再度谨慎，目前接近8月成交水平。

　　综上，市场受增产，降库不及预期利空影响，钢价继续回落。目前，宏观面缺少提振，供需改善不佳，市场以出货为主，但鉴于近几日连续下跌，风险已部分释放，预计周末跌幅收窄。