行情：期货小跌 现货主稳

　　黑色系今日均呈现下跌行情，原料端弱于钢材，铁矿下跌1.65%收报624.5，焦炭下跌2.27%报1895.5。期螺下跌18收报3498，热卷下跌11收报3511，整体来看，钢材期货维持盘整状态，目前方向并不明朗。

　　现货连续两日拉升后，今日普遍持稳，个别市场呈现小幅涨跌。其中，全国23个主要市场螺纹钢 20mm HRB400E平均价格3858元/吨，较上个交易日上调3元/吨。全国24个主要市场4.75 热轧板卷平均价格3738元/吨，较上个交易日下调4元/吨。全国21个主要市场14-20mm 普中板平均价格3838元/吨，较上个交易日上调1元/吨。随着价格的上涨，节前成交趋于谨慎，观望情绪再起。

　　环保限产继续扩大支撑钢价高位平稳

　   根据生态环境部通报，9月25日期，京津冀及周边将出现一次区域性大气污染，据了解，目前生态环境部已向北京、天津、河北、山西、江苏、安徽、山东、河南省(市)人民政府发函，要求各地根据实际情况，及时启动相应级别预警，切实落实各项减排措施，缓解重污染天气影响。根据各省市发文来看，上述区域均有不同程度的应急响应措施。

　　华北地区：限产政策自23日陆陆续续启动。据了解，25日开始华北管厂也陆续接到停限产通知，其中邯郸3家主流管厂生产线停产30%，且当地中型重型货车均实行单双号限行。唐山地区4家主流管厂，有2家已全部停产，其余两家限产50%。天津地区有消息人士称管厂至少停产50%。目前高炉已焖炉或即将焖炉，烧结已停产。随着国庆的临近限产逐步趋严。

　　郑州地区：自9月24日0时至10月2日24时启动重污染天气II级应急响应：全市停止建筑拆迁(拆除)施工，停止开挖、回填、场内倒运、掺拌石灰、混凝土剔凿等土石方作业(应急抢险和经市政府批准的重点民生工程除外)，裸露场地应当增加洒水降尘频次。

　　江苏省：钢企停限产范围也在扩大。9月24日徐州市、连云港市、宿迁市于9月25日零时起启动重污染天气橙色应急管控。其中，徐州要求钢企，独立立烧结、球团企业一律停产;单烧结机的钢铁企业于9月26日18时起停产;两台以上烧结机的钢铁企业于9月25日零时起限产50%。9月26日18时起全部停产;球团、石灰窑参照烧结机执行。

　　总体来看，24日至25日各地纷纷启动停限产措施，执行力度较9月上旬明显加强，除钢厂停限产外，建筑施工单位也在土方等重工作业方面进行了调整，且多数地区对大型运输实行了管制。预计国庆节前至国庆节期间产量和需求端均会受到不同程度缩减。

　　建材高价成交不足

　　随着期货钢价冲高回落，现货高位成交谨慎，全国建材市场23日成交放量之后，24日成交开始减少，观望情绪渐起。

　　行情预测

　　综上，钢价经过周初上涨后，上行空间收窄，高价成交趋于谨慎。此次环保限产力度明显加大，但在钢厂限产的同时，下游工地停工以及重型车辆管制一定程度也限制了需求端的释放，预计明日钢价稳中部分下调，关注周四库存数据对后市影响。