本周钢材市场前涨后跌，涨多跌少，华东和西南地区涨幅较大，华北东北地区变动较小。节前市场整体波动有限，国庆节后有望迎来上涨行情。

　　【行情走势：本周钢价小幅上涨】

　　钢材市场本周波幅不大，周一周二钢价连续上涨后，周三趋于平稳，周四小幅调整，周五继续小幅下降。总体来看，全国主要市场螺纹均价周上涨31，热卷和中板均价维持不变，钢坯本周涨40至3350。临近国庆，市场波动收窄，下周仅一个工作日，预计波幅不大。

　　期货市场，本周钢价先扬后抑，螺纹周涨幅47，总体来看，近两周走势依然属于上行过程中的调整状态。从形态上来看，本周呈现对称三角形的整理形态，周五夜盘拉涨，节前仅剩1个交易日，预计市场清淡，波动继续收窄。节后仍有上行动力，国庆过后值得期待。

　　供需结构变动：

　　供给端：十月产量受国庆限产影响有回落空间

　　此次国庆环保限产范围主要覆盖北京、天津、河北、山西、江苏、安徽、山东、河南等地区，作为钢材主产区，将影响十月整体产量。其中，高炉检修使其产能利用率较去年同期已有明显回落。

　　数据显示，唐山地区138座高炉中有78座检修(不含长期停产)，检修高炉容积合计70210m³;影响产量约63.52万吨，产能利用率66.02%，较上周下降10.47%，较上月同期下降10.35%，较去年同期下降12.63%。

　　产量来看，本周总产量下降7.46万吨，但螺纹周环比政策8.17万吨，与部分钢厂此前检修复产有关，而随着国庆临近，检修停产不断扩大，十月初产量会有明显下降。

　　需求端：房地产投资韧性仍在，静待基建投资发力

　　房地产：1-8月房地产开发投资同比增长10.5%，增速比1—7月份小幅回落0.1个百分点。开发企业房屋新开工面积增长8.9%，增速回落0.6个百分点。房地产开发企业到位资金增长6.6%，增速回落0.4个百分点。8月末，全国商品房待售面积比7月末减少92万平方米，同比下降7.6%。房地产作为建材主要需求端，投资韧性仍在，四季度大幅回落空间不大。

　　制造业：1—8月制造业投资增长2.6%，增速回落0.7个百分点。其中，汽车制造业同比增长1.5%。家电方面今年总体低迷，但8月外销出现大幅上涨。产业数据披露，内销8月微增0.6%、外销大幅上涨12%。预计十月相对平稳。

　　基建投资：1—8月份，基础设施投资同比增长4.2%，增速比1—7月份加快0.4个百分点，与上年同期持平。9月召开的国务院常务会议要求，今年限额内地方政府专项债券要确保9月底前全部发行完毕，10月底前全部拨付到项目，且根据重大项目建设需要，按规定提前下达2020年专项债部分新增额度。预计四季度基建投资有望进一步加快。

　　【十月行情预判】

　　本周钢市波动持续收窄，临近国庆长假，市场进入观望阶段，节前波动不大，但十月行情仍然值得期待。一方面，供给端，产量会继续受国庆限产及秋冬采暖限产影响，存小幅回落空间。另一方面，需求端，传统的金九银十是下游开工的最佳时节，冬季采暖前北方地区有望迎来一波赶工潮，释放需求。预判十月钢价会再次迎来一波小幅上涨，有机会创出下半年高点。