回顾本周行情，现货与期货同步下跌，且跌幅较上周扩大。周一经过短暂小幅上调之后，持续呈现下跌走势，本周，螺纹全国主要市场均价下跌65，热卷均价下跌97，中板均价跌26。期货周五尾盘翻红，夜盘小幅上涨，有企稳迹象。钢坯下跌40至3350元/吨。钢价整体偏弱，市场情绪悲观。但值得一提的是，本周库存大降81万吨，需求尚可，本轮下跌主要源于贸易商对冬季行情的悲观预期，钢厂库存压力依然偏大。

　　期货十月以来下行走势明显，本周期螺再创阶段性新低，且接近8月末的低位，下方继续下跌的空间有限，从近两日的走势来看，有趋稳迹象，会否迎来一波阶段性反弹仍待观察。热卷走势与螺纹基本一致。铁矿石和双焦震荡走低，对钢价支撑有所减弱。

　　基本面

　　全国钢厂生产统计：建材产能利用率上涨

　　最新电炉生产统计显示，全国71家电弧炉钢厂，平均开工率为72.62%，较上周增1.08%;同比降4.52%。71家电弧炉钢厂周粗钢产量76.04万吨，较上周增0.42万吨。其中，62家建筑钢材独立电弧炉钢厂螺纹钢周产量53.97万吨，较上周降2万吨，同比增2.47万吨。盘螺周产量16.67万吨，较上周降0.95万吨，同比上升0.4万吨。

　　此外，根据137家建材企业数据，本周螺纹钢产能利用率77.64%，周环比上涨2.51%。周产量354.18万吨，环比上涨3.35%，厂库和社库均有下降，社库降库明显，反映贸易商采购谨慎，仍以出货为主，目前在产量持续攀升的情况下，钢厂降库压力依然较大。

　　下游需求

　　基建投资：1-9月，基础设施投资(不含电力、热力、燃气及水生产和供应业)同比增长4.5%，增速比1—8月加快0.3个百分点。在宏观经济承压情况下，逆周期调控加码，基建投资将在四季度保持持续增长态势。

　　房地产：1—9月，全国房地产开发投资98008亿元，同比增长10.5%，增速与1—8月份持平。1-9月房地产开发企业房屋施工面积834201万平方米，同比增长8.7%，增速比1—8月份回落0.1个百分点。1-9月份，房屋新开工面积165707万平方米，增长8.6%，增速回落0.3个百分点。在房地产融资持续收紧的背景下，房地产行业面临下行压力，新屋开工面积增速下滑已有所反应，但从前9个月投资数据来看，依然保持韧性。

　　制造业：

　　汽车：统计局数据显示，9月汽车制造业增加值同比增长0.5%，1-9月同比下降0.8%。

　　汽车工业协会数据显示，9月产销量分别完成220.9万辆和227.1万辆，比8月分别增长11%和16%，比上年同期分别下降6.2%和5.2%，产量降幅比上月扩大5.7个百分点，销量同比降幅比上月缩小1.7个百分点。但总体来看汽车行业面临的压力依然较大，中汽协副秘书长

　　师建华认为，若没有强势政策补贴，汽车产销全年乐观估计至少将下滑5%。

　　工程机械：9月中国工程机械市场指数即CMI为125.77环比增加4.63%，同比降低12.00%。依据CMI判断标准，指数值居于100和130区间右侧，市场整体仍有一定扩张势头，但是季节性和周期性因素的影响将加剧。反映9月工程机械迎来阶段性旺季行情，四季度在稳投资的调控影响下，保持偏乐观预期。

　　家电：数据显示，9月份空调电商整体市场零售量规模为61.9万台，同比增长11.9%，零售额规模为17.8亿元，市场增速仅为4.4%。9月份空调线下市场零售量规模为181.3万套，同比下降6.3%，零售额规模为71.8亿元，同比下降11.2%。反映家电销售竞争压力，呈现下滑趋势。

　　造船：1-9月份，全国造船完工2936万载重吨，同比增长6.7%。承接新船订单1947万载重吨，同比下降27.4%。9月底，手持船舶订单7941万载重吨，同比下降8.2%，比2018年底下降11.1%。1-9月新船订单量同比降幅持续收窄，且单月造船完工量明显增长，有好转迹象。

　　行情预判

　　综合来看，十月以来钢市行情悲观情绪渐起，尤其在当前宏观经济承压，贸易商纷纷看空冬季钢价的背景下，钢厂降库压力较大。不过，鉴于连续两周的下跌行情，现货需求尚可的情况下，下跌空间收窄，预计下周钢价震荡偏弱。