行情回顾：

　　回顾本周，周一稳中局部有涨，周二涨势扩大，周三涨势继续，周四钢价回稳部分上涨，周五小幅下调。全国主要市场螺纹钢均价周上涨52元，热卷均价周上涨14元，中板均价周下跌6元。相较现货，期货涨跌波动较大，整体来看，期螺周上涨58，热卷周上涨2。钢坯周比持稳，唐山普方坯报价3330元/吨。从区域上看，南部地区整体涨幅大于北方地区，钢厂挺价意愿强烈，但经过一周的持续上涨，在淡季行情的预期下，钢价下周难免高位遇阻。

　　期货盘面来看，钢价偏弱，期螺已经下破3400关口，且大幅回落，MACD指标线开始拐头向下，有进一步形成死叉的趋势，正向动能不断缩减，意味着下周行情不容乐观，有进一步下跌的迹象。热卷连续三根大阴线，目前受到3300支撑，下方前低3254已是近在咫尺。总体来看期货偏弱，仍有回落空间。

　　影响钢价的主要因素:

　　1.10月CPI和PPI剪刀差扩大，钢铁行业利润继续承压

　　11月9日，国家统计局公布今年10月全国CPI和PPI数据：

　　①CPI同比上涨3.8%，涨幅较上月扩大0.8个百分点，其中，食品因素是影响CPI上涨的主要原因，而猪肉价格上涨101.3%，占CPI同比总涨幅的近2/3，成为影响物价上涨的重要因素。

　　②PPI同比下降1.6%，降幅较上月扩大0.4个百分点，主要源自生产资料价格的回落，其中，黑色金属冶炼和压延加工业，下降6.1%，扩大0.3个百分点。

　　综合来看，随着CPI上涨和PPI的下跌，10月CPI和PPI剪刀差较9月进一步扩大，一方面，反映了猪肉价格的上涨对物价指数的推动，结构性物价上涨决定了后期货币政策调控的灵活性;另一方面，PPI的下降也是当前宏观经济承压，需求下滑的重要反映，从全球环境来看，大宗商品呈下行趋势。而对于我国钢铁行业来看，钢价的承压，生活成本的推升，行业总体利润将有所下滑。

　　2.10月挖掘机销量同比增长收窄，警惕基建投资低于预期

　　据中国工程机械工业协会行业统计数据，2019年10月，纳入统计的25家主机制造企业，共计销售各类挖掘机械产品17027台，同比涨幅11.5%。国内市场销量14870台，同比涨幅10.2%。出口销量2157台，同比涨幅21.0%。

　　对比9月，共计销售各类挖掘机械产品1.58万台，同比增长17.8%，其中国内销售13182台，增长12.5%;出口销量2617台，增长54.9%。

　　挖掘机销量作为基建投资的“晴雨表”，一方面，10月销量同比继续保持10%以上的高速增长，预示着基建投资高速发展;另一方面，10月增速较9月17.8%的增长量收窄，也说明基建后续对用钢需求的拉动仍存在一定的不确定性，警惕低于预期情况出现。

　　数据来源：中国工程机械工业协会

　　3. 钢材直接出口和间接出口均下滑

　　据海关总署数据，2019年10月我国出口钢材478.2万吨，较上月减少74.8万吨，同比下降13.1%;1-10月我国累计出口钢材5508.7万吨，同比下降5.8%。与此同时，下游制造业，10月船舶出口496艘，较上月减少39艘;1-10月累计出口5361艘，累计同比下降6.7%。

　　出口下滑反映当前国际贸易环境的不确定性将继续影响国内钢材的销量，此外，需持续关注进口情况对国内市场的冲击。

　　4. 汽车销量连续下跌

　　据乘联会最新发布的数据， 中国10月份广义乘用车零售销量187万辆，同比减少6%，已连续第4个月下跌。根据乘联会方面分析，10月的销量仍属偏弱走势，主要因素是消费需求不足，应有的冬季回暖走势不强。

　　与此同时，新能源汽车销量方面，10月新能源乘用车批发销量为6.6万辆，同比下降45.4%。该销量下降的原因主要在于6月底补贴退坡带来的销售成本大幅上涨，叠加国六插混的短缺困扰。

　　综合来看，汽车销量持续下滑，不利于汽车制造业对钢材需求的支撑，板材市场将继续受到影响，钢价承压。

　　【下周预判】

　　本周以来的持续上涨，在周五的部分下跌中告一段落。当市场还在犹豫11月是否还能打一个翻身仗时，周五夜盘的再次跳水，给了市场一记耳光!立冬之后，北方天气将加速降温，不少地区进入采暖期，而河北解除重污染预警后，目前没有任何相关环保限产的消息放出，下周钢厂开工率有望回升。与此同时，北方寒潮来袭，多地进入雨雪降温期，下游开工和市场成交均有可能放缓，且经过一周的上涨，高价成交谨慎，预计下周钢价将震荡下跌。