今日的行情来看，期货螺纹翻红，现货跌势难改

　　期货：期螺日内翻红，螺纹主力合约换月，从本周螺纹走势来看，呈现宽幅震荡，上涨不易。螺纹2005日线图中，MACD指标线走平，红色动能衰减至0轴，暂时没有明确的方向变动，下方支撑位3380，上方压力位3450。目前期货与现货基差仍然较大，05合约较01合约更具市场吸引力。热卷今日下跌，收盘下跌7收报3621，形态上收出一根十字线，反映当前位置多空争夺明显，短时持稳，指标线偏强，趋势的转变有待观察。

　　现货：全国主要市场螺纹钢普遍下跌，跌幅20-80，均价下调28;热卷主稳个别涨跌10，均价与昨日相同;中板持稳个别下跌10-20，均价下调2。各地价格波动如下：

　　【螺纹钢】全国24个主要市场螺纹钢20mmHRB400E平均价格3998元/吨，较上个交易日下调28元/吨。

　　【热卷】全国24个主要市场4.75热轧板卷平均价格3819元/吨，较上个交易日价格相同。

　　【中板】全国23个主要市场14-20mm普中板平均价格3799元/吨，较上个交易日下调2元/吨。

　　资金面充裕 钢材行业供应压力不减

　　1、宏观：央行续作3000亿元MLF，缓解年前资金压力

　　自11月5日央行下调MLF操作利率已过去一个月时间，今日央行续作3000亿元中期借贷便利(MLF)，中标利率保持3.25%不变，日内有1875亿元MLF到期，实现净投放1125亿元。

　　尽管此前市场对MLF续作再起“降息”猜想，但目前来看，资本面处于边际宽松的状态，短期下调MLF利率的几率不大。14日会有一笔2860亿元的MLF到期，且适逢税期，市场将继续保持关注。整体来看，今年CPI持续走高，11月CPI虽未公布，但不少机构预计同比增长或进一步上升至4.0%，这对于货币政策调控节奏会产生一定影响，12月下调利率的空间减小。

　　2、产能：11月新建炼钢产能达2909万吨

　　据不完全统计，2019年11月公示的产能置换方案中，涉及新建炼铁产能2756万吨，炼钢产能2909万吨。从此前汇总的产能置换总量和投产装置统计情况来看，2019年退出炼钢产能预计在6418万吨左右，全年净增炼钢产能或接近100万吨，而这一数据仍有可能增加。且2020年，华北地区将成为炼钢产能退出的主要区域，明年去产能任务将更为艰巨。

　　3、需求：2020年房企资金压力依然较大，预计投资维持中低速

　　近日，中指院发布《中国房地产市场2019总结&2020展望》报告，基于对政策的展望以及让价促销刺激需求入市的边际效应减弱等判断，报告认为2020年楼市规模调整幅度将加剧。预计2020年楼市销售面积整体调整幅度有限，降幅在5.0%-6.5%之间。此外，2020年房地产行业融资环境难有明显改观，房企资金压力依然偏大，考虑到行业较大的竣工压力和当期土地购置费增速及新开工的调整对投资的影响，报告预计，明年房地产开发投资额整体维持中低速增长态势。

　　今年以来，房地产调控继续收紧，坚持“房住不炒”，同时也“因城失策”，反映政策调控的基本原则和灵活性，目前稳楼市的方向没有变，房地产投资增速虽呈下降趋势，但保持较强的韧性，从房地产投资相关的用钢消耗来看，骤降空间不大。

　　三、行情预判

　　建材日内继续走弱，板材主稳涨幅收窄。本周以来板强长弱表现明显，华南华东地区随着北材资源到货的逐步增多，建材跌幅较大，华北地区由于需求回落价格整体下行。目前市场仍以出货为主，采购谨慎，不少贸易商对于冬储意愿不强。本周，钢厂库存和社会库存自十月以来，首次由降转增，后市钢价将继续承压下行。