一、首先来看看行情走势：期货高开低走，现货分化继续

　　期货高开低走：

　　期螺下跌44收报3480，跌幅明显，形态上走出上影线较长的大阴线，有继续回落的压力，且日线图中MACD指标线开始拐头向下，预示着这一轮拉涨或将告一段落。

　　热卷下跌33收报3523，形态与螺纹钢基本一致，但3500附近有支撑，可能会迎来短时震荡。

　　原料端波幅不大，铁矿下跌5.5收报645.5，焦炭下跌18收报1825.5，焦煤上涨14收报1244.5。

　　现货分化继续：建材下跌 板材趋稳

　　现货方面，建材弱于板材，建材多数下跌，板材趋稳，涨幅较此前明显收窄。

　　全国主要市场螺纹钢多数下跌20-50，均价下调16;热卷稳中少数上涨10-40，均价上调5;中板主稳，个别涨跌，均价下调1。

　　来源：中钢网

　　螺纹钢：全国24个主要市场螺纹钢 20mm HRB400E平均价格3938元/吨，较上个交易日下调16元/吨。市场成交回落，低价资源继续涌现，商家对后市预期偏悲观，且价格仍高于冬储心理价位，市场出货为主，预计报价继续回落。

　　热卷：全国24个主要市场4.75 热轧板卷平均价格3883元/吨,较上个交易日上调5元/吨。板材强于建材，目前库存仍处低位，且持续降库，但随着需求回落的逐步显现，市场预期走弱，短期价格获支撑，涨幅逐步收窄，趋于平稳。关注供需结构变动。

　　中板：全国23个主要市场14-20mm 普中板平均价格3816元/吨，较上个交易日下调1元/吨。中板报价波动不大，华北市场弱于南方市场，后市稳为主。

　　关注：

　　1. 固定资产投资中，1-11月基建投资同比增加4%，较1-10月回落0.2个百分点;1-11月制造业投资同比增加2.5%，回落0.1个百分点。

　　2. 央行12月16日开展3000亿元中期借贷便利(MLF)操作，利率为3.25%，与此前持平，今日有2860亿元MLF到期，实现单日净投放140亿元。

　      二、  再来看看供需面：产量转增，房地产韧性仍在

　　周一国家统计局公布了11月经济数据，从宏观数据来看，基建投资低于预期，制造业投资继续回落，仅有房地产投资保持10%以上增速，成为当前支撑用钢需求的关键。

　　1. 11月粗钢产量8029万吨 钢材产量10402万

　　国家统计局消息，11月全国粗钢产量8029万吨，同比增长4%，这也是继10月粗钢产量同比回落之后的再度增长，且增幅明显。

　　同时，钢材产量和生铁产量均呈现上涨态势。数据显示，中国11月份钢材产量10402万吨，同比增长10.4%;11月生铁产量6477万吨，较上年同期增加2.1%。全国1-11月粗钢产量90418万吨，同比增长7%;全国1-11月份钢材产量110474万吨，同比增长10%;全国1-11月生铁产量73894亿吨，同比增加5.1%。

　　今年以来，产能过剩的问题引发关注，日前中钢协党委书记何文波表示，钢协将配合有关政府部门进企业加快超低排放改造，严控钢铁新增产能。预计2020年钢铁产能置换项目将集中投产，河北作为钢铁大省，据了解，2020年将压减退出钢铁产能1400万吨，以保证2020年底全省钢铁产能控制在2亿吨以内的目标。未来一年行业去产能任务依然艰巨。

　　2. 房地产投资韧性仍在 销售增速继续加快

　　从国家统计局12月16日发布的11月经济数据来看，我国房地产投资韧性仍在。1-11月全国房地产开发投资同比增长10.2%，增速比1—10月份回落0.1个百分点。其中，住宅投资89232亿元，增长14.4%，增速回落0.2个百分点。

　　同时，1-11月份，商品房销售面积148905万平方米，同比增长0.2%，增速比1-10月份加快0.1个百分点。这也是继10月销售增速首次转正之后的继续回升，与年底房地产企业冲业绩有关，有助于短时提振市场信心。

　　但值得关注的是，房地产施工面积和新开工面积在1-10月增速加快之后，11月再次回落。其中，1—11月份，房地产开发企业房屋施工面积874814万平方米，同比增长8.7%，增速比1—10月份回落0.3个百分点。房屋新开工面积205194万平方米，增长8.6%，增速回落1.4个百分点。这也意味着后市房地产投资仍面临下行压力。

　　3.中汽协：2020年汽车销量下滑2%

　　我国汽车产业自2018年以来持续下滑，中汽协表示，2018年中国汽车市场产销量损失了8%，相当于80万辆;2019年这一数据预计会控制在9%以内。

　　根据中汽协的数据，今年上半年汽车产量降速均超过10%，8月以来降速放缓，11月的产销数据略好于10月，当月汽车产销259.3万辆和245.7万辆，环比增长13%和7.6%，产量同比增长3.8%，销量同比下降3.6%，降幅比10月继续收窄。

　　明年汽车行业形势依然不容乐观，中汽协预计2020年中国汽车市场全年销售2531万辆，同比下滑2%，直到2022年车市才有望回暖。

　　三、后市行情如何?

　　从今日宏观数据披露来看，11月数据整体弱于10月，反映经济整体承压。且粗钢产量同比回升，需求端，基建投资低于预期，制造业投资增速继续回落，仅房地产投资保持10.2%高增长，但施工面积和新开工面积增速的再度放缓，也预示着房地产投资下滑的大趋势未变。受宏观数据影响，期货高位回落，现货建材跌势不改，板材涨幅收窄，多数趋稳。

　　目前来看，钢价仍高于冬储心理价位，随着春节的临近，商家对后市行情偏悲观，市场积极出货，价格仍有回落空间，预计建材继续下跌，板材多数趋稳，个别有涨有跌，波幅不大。