本周全国冷轧 现货 价格呈涨跌互现运行，整体均价呈下行趋势。基本面看，冷轧产量较上周微减，厂库小幅增加，社库增加。据市场反馈，离春季仅有四周，随着部分工厂提前放假，东南地区成交开始疲弱，商户表示，年前需求难言好转，订单量明显下滑，更多聚焦于春节后行情，近期多窄幅盘整。预计下周多观望为主。

　　价格方面：截至发稿，本周1.0mm冷轧均价为4419元，环比上周跌4元/吨。现主要市场价格如下：天津市场1.0mm鞍钢天铁 冷卷 报价4220元/吨，周环比涨10元/吨；上海市场1.0mm鞍钢冷卷报价4460元/吨，周环比涨10元/吨；广州1.0mm鞍钢冷卷报价4590元/吨，周环比跌20元/吨。

　　供给端方面：监测的29家冷轧板卷生产企业中，本周开工率85.11%，周环比持平；钢厂产能利用率77.74%，周环比下降0.69%；钢厂周实际产量为78.69万吨，周环比减少0.69万吨；钢厂库存29.93万吨，周环比上升0.34万吨。

　　 库存 方面：2日本网监测23个城市库存，本周冷轧板卷社会库存102.79，周环比增加0.66，月环比增加0.15，年同比减少3.89（单位：万吨）；2日本网监测26个城市库存，本周冷轧板卷社会库存104.11，周环比增加0.68，月环比增加0.19，年同比减少3.67（单位：万吨）。

　　【价格方面】

　　【库存方面】

　　重点市场阐述：

　　上海冷轧：本周上海冷轧现货价格主流盘整运行，市场高位成交尚可。具体价格方面：截至发稿，1.0鞍卷4480，本卷4440，本板4470，武卷4460，唐二卷4450，首卷4460，邯卷4450，马卷4470；1.5-2.0各大钢厂报价4430-4450。库存方面：2日上海板材仓库同口径冷轧22.34万吨，周环比减少0.15万吨； 另2日本网所盘上海全体仓库冷轧49.59万吨，周环比减少0.6万吨。成交量方面：本周上海样本企业日均成交量为2349吨，周环比日均成交量增加29吨，增幅为1.25%。从近期的出入货数据来看，目前上海冷轧库存尚未出现明显增加的拐点，因此在库存压力不大的情况下，市场继续坚挺出货的意愿强烈，预计下周上海冷轧主流继续持稳运行。

　　乐从冷轧：乐从讯：本周乐从冷轧价格小幅下行，市场成交偏弱。截至发稿：现1.0鞍4580首4580唐4560包4550本浦4560柳4540，整体下调20元/吨；其余钢厂普通厚规格价格在4510-4550之间。（单位：元/吨）市场方面，近期乐从冷卷市场到货量维持正常水平，但是成交方面不是很理性，据笔者了解，部分终端加工厂已经提前放假，大部分也没有继续采购的想法；具体成交数据来看：据统计，本周样本企业日均成交量1461吨，周环比日均减少208吨，降幅为12.4%，年同比减少1237吨，减幅8.02%。库存方面：截止2日数据，本周乐从市场冷轧库存为44.3万吨，较上周增加1万吨，增幅为2.3%，年同比增幅5.8%。心态方面：贸易商表示现在订单量明显减少，年前需求可能无转好迹象。综合来看，终端需求放缓，商家与贸易商呈现“落花有意流水无情”的局面，一面想出货，一面不看好明年市场选择观望，预测下周乐从市场偏弱运行。

　　京津冀冷轧：本周京津冀冷轧延续盘整态势。目前周边冷轧厂对市场 供给 偏弱，经销商库存低位，支撑心态无明显转坏，但经销商亦表示 需求 越来越少，日成交并不能达到预期水平，另外考虑到预期下游需求下降，商户多表示仍将尽力出货，降低春节期间库存大增风险。全国来看，一直偏高的乐从区域价格有所松动，有向低价靠拢的趋势，现南北价差收缩至350元/吨左右，较前期的近500元/吨明显缩小。生产方面，2020年1月3日监测的8家冷轧板卷生产企业总计11条产线实际开工条数10条，整体开工率为91%，本周钢厂实际产量为24.08万吨，本周钢厂周年化产能利用率为81.54%，较上周下降0.11%。当前板材利润好于 长材 ，且板材受季节性淡季需求下降的影响小于长材，在利润驱动下，后期全流程钢厂生产或向板材转移。总的来看，短期本地冷轧在供需紧平衡的作用下，价格上下两难，预计下周价格持续盘整态势。

　　武汉冷轧：本周武汉市场冷轧价格继续维持高位运行，部分规格缺货严重，使得市场规格间级差偏差过大。不过据笔者与商家及下游采购客户沟通，下周宝钢青山冷轧可能会集中到货，届时市场各个规格得到补充，那么缺货的情况将会有所缓解，加上年底市场出货量偏差，后期价格难保持高位，可能会出现回调的情况。与周边市场冷轧相比，武汉市场价格处于偏高水平，外围市场冷轧价格已经趋于稳定。商家表示年底以收款为主，实际出货量已经很少，而且基本以现款 现货 为主，考虑到本月的订货价较高，节后情况还不明朗，所以希望尽量高位成交降低节后风险。总体来看，武汉市场冷轧价格短期表现坚挺，但后期随着市场成交量的减少，不排除有回落的空间。

　　重庆冷轧：本周重庆地区冷轧板卷价格趋弱运行，成交量一般。价格方面，现 攀钢 1.0*1000mm宽 冷卷 市场销售价格在4510元/吨，1.0*1250mm宽冷卷市场销售价格在4430元/吨； 柳钢 1.0*1250mm宽冷卷销售价格在4410元/吨。从周初开始市场成交情况日渐冷清，终端 需求 表现十分疲软。当前市场整体资源充裕，终端备货意愿不强。商家表示，由于今年 制造业 经济不景气，终端放假时间较往年有所提前，回款周期却延长，年底压力倍增。 库存 方面，钢厂到货周期正常，而市场成交明显缩量，市场库存小幅累积，商家心态十分谨慎。综上所述，故预计重庆冷轧价格或将弱势为主。

　　山东市场：山东冷轧：价格方面： 莱钢 1.0*1250*C报价4270元/吨，河钢 邯钢 1.0*1250*2500报价4460元/吨，山钢 日照 1.0*1250*C报价4340元/吨。本周山东冷轧稳价运行，市场成交一般。 库存 方面，本周山东地区库存周环持平，济南地区0.95万吨，青岛预估在2.9万吨左右，莱芜预计在0.9万吨左右。成交方面，大户日均成交量维持在50-200吨左右。通过 贸易商 的反馈看，本周山东地区的资源偏紧局面得到了较好的改善，主要是日钢、莱钢、泰钢发货增量；山钢由于出厂价格一直在4300元左右，高于市场售价，贸易商暂时未定山钢资源。 需求 方面，本周山东地区终端采购一般，未有明显放量。综合来看，短期内山东冷轧价格呈暂稳运行格局。