谈及近两年上海型钢市场的大体状况，大部分商家会觉得很坎坷，其中成本、利润、成交、政策等等不断的在搅动这个市场。而在谈及盈利几何的时候，有一些人会用一个成语去描述，那就是“火中取栗”。在今年政策频出、成本居高不下，价格与成交背道而驰的情况下，回顾2019年着实如同在风浪中颠簸的货轮，即便小心翼翼也走的胆战心惊。

　　首先依旧是回顾2019年全年价格走势的变化，截至目前安钢5#角4020元/吨，较年初下跌300元/吨，马钢16#槽3820元/吨，较年初下跌310元/吨，日照25#工字钢3800元/吨，较年初下跌160元/吨；而H型钢方面同样处于下跌走势，以上海马钢资源为例：200*100H型钢3600元/吨，较年初下跌180元/吨，300*300H型钢3730元/吨，较年初下跌200元/吨，588*300H型钢3700元/吨，较年初下跌170元/吨。总的来说，2019年下半年现货市场价格整体低于上半年，并且截至目前为止相较于往年同期均下跌170-300元/吨，个别钢厂资源甚至远超此区间。而细扒数据来看，今年价格整体来说波动幅度较小，以上述钢厂为例，2019年1月至2020年1月，安钢5#角钢最高值4400元/吨，最低值4020元/吨；马钢16#槽钢最高值4150元/吨，最低值3820元/吨；日照25#工字钢最高值4090元/吨，最低值3800元/吨；马钢H型钢以300*300为例最高值4200元/吨，最低值3730元/吨。普遍高低价差在300-380之间，个别钢厂资源在350-450元之间。因此按照时间条线来看，年初在去年年末高价，以及2019年年年初铁矿石及坯料成本居高不下的影响下，现货盘踞高位，但三、四月份需求不及预期，现货开始逐步松动。而细看H型钢今年的价格高点出现在7月份，其中受到需求释放以及北方限产导致的供应不足、电子盘主动拉涨等多方位因素的影响下，价格在短期内快速冲高，但其中商家利润并没有扩大，现货到货成本始终居高不下，现货报价大多处于被动跟涨状态。后续的价格回落主要归根于成交方面的乏力以及北方后续限产情况不及预期，供应不受明显限制，市场操作在很长的一个阶段处于出货套现，因此也在当前阶段出现了价格的全年最低值。

　　回顾整个2019年的价格走势来看，现货价格似乎已经翻越了2018年的高点，正处在缓慢向下修复的阶段，但与此同时现货成本方面在全年表现始终居高不下，而在当下价格跌至全年最低点，其利润情况可见一斑，甚至部分资源长期处于倒挂状态。那么究其原因，上海区及周边区域资源泛滥使得现货价格不具备较为利好的竞争优势。其次，钢企方面对于市场成本的把控也始终保持坚挺态度，因此迫使市场出现在增量过后大幅度的让利出货、回笼资金。并且对于节前的市场商家仍抱有谨慎态度，资源补库有限，对于节后而言也会是价格维持坚挺的一大支撑。

　　图一：上海工角槽价格趋势图

　　图二：上海H型钢价格趋势图

　　而从上海区域库存数据情况来看，2019年工角槽全年数据保持稳定，从调研的企业样本数据来看，全年处于5万吨左右。而H型钢库存方面则出现明显的转变，从年初的3万吨增量至年中的4.5万吨，11月-12月初大幅增至6.3万吨，而算不完全统计则有近7万吨的趋势，因此商家的资金、库存以及心态压力骤增，价格方面也就一压再压，使得上海区域的H型钢报价成为近年来价格最低点。出现这种局面的因素主要有两点，第一点是由于在8月份过后，唐山区域调坯企业限产，而现货价格走高，市场订货积极性较高，但工角槽资源到货情况较差，而H型钢方面受到船运影响，到货周期后延，从而使得工角槽与H型钢库存在10月份出现交集点。而在后续资源持续到货情况的影响下，现货市场库存资源大幅度累加，现货价格与此同时不断走低，商家出货心态迫切。那么对于后续的市场情况来说，年末冬储在即，当前市场去库进度虽不及预期，但考虑到现阶段冬储成本同样不低，因此去库速度有所收缓，部分商家少量备货，针对于规格短缺资源适当补量。因此2020年年初阶段，现货资源库存水平增长速度有限，且当前库内资源成本支撑较强。而在2019年钢厂长期挺价，现货成本久居高位的情况下，2020年现货市场适当性的压减库存资源减少代理量为多数商家预期操作。

　　图三：上海市场库存趋势图

　　2019年现货价格、库存表现利空，而供应方面也难言乐观，常态化的限产让市场显得疲态，对于现货价格的刺激性作用也表现不如以往，因此细数供应情况来看，全年表现相对稳定。从调研的样本数据方面来看，2019年全年工角槽平均周度产量约在46.8万吨，平均周度开工率为43.56%，而达产率偏低均值约在38.08%。同样从监测的H型钢样本数据显示全年生产表现也相对稳定，平均周产量约在33.28万吨，平均周度开工率为59.98%，周达产率平均在69.53%，与往年同期相比差值较小。因此目前来看今年全年整体产量及达产率小幅减少，但市场需求情况同步下滑。下半年整体市场承压下行，资源供应情况是其中较为重要的影响因素。而从后续的发展情况来看，目前整体型材的盈利水平在收缩，钢企收单情况也在逐步下滑，但在螺纹产能难以继续增加的情况下，部分生产企业仍旧看中型材版块，因此在后续的产能分布计划中不排除型材产能增加的情况。

　　图四：全国工角槽周生产情况图

　　图五：全国H型钢周生产情况图

　　回顾整体2019年的型材市场情况来看，虽然整体的营收效益依旧不如螺纹及板材，但全年价格表现趋于稳定，下半年受到制造业及出口方面下滑的影响，需求情况表现较差，价格稳中趋弱。而至2019年年末，市场跌至全年最低水平。当前的型钢价格与螺纹及板材价差差距扩大，对2020年的上半年或存在修复性的反弹，因此节后的市场价格成本支撑力较强。另一方面，节前市场心态较差，市场冬储情况也低于往年常规水平，商家在节前的操作大多以控制库存为主，因此现货市场整体资源量处于合理水平。而从供应方面来说，利用市场及需求推动价格上涨难以有效，主要推动力仍旧是钢厂领涨，加强现货成本以修复与其他品种的合力价差。因此总的分析来说，节前的市场保持谨慎，低库存与低需求维持当前现货价格，节后资源供应减少与市场合理消化库存或造成资源的短缺，加之现货成本方面表现坚挺，预计节后市场现货将处于震荡偏强的走势。