继上周钢坯低位反弹之后，本周钢价开局上涨。期货涨幅收窄，现货价格多数上调，且板材涨势大于建材，热卷最高上涨高达100。随着各地复工的推进，市场情绪有所恢复，前期超跌地区价格短时有望迎来一波上调，但涨幅会逐步收窄。

　　随着下游复工继续推进，市场询价增多，贸易商继续以少量资源试探性上调报价，但整体成交一般，华东地区好于华北市场。超跌地区此轮涨幅明显，且板材涨势明显强于建材，热卷最高涨幅达100。

　　螺纹钢：涨跌互现，多数上涨20-70，少数下跌20-30，均价上调10。全国24个主要市场螺纹钢20mmHRB400E平均价格3644元/吨。

　　热卷：普遍上涨30-100，均价上调35。全国24个主要市场4.75热轧板卷平均价格3580元/吨。

　　中板：多数上涨10-90，均价上调22。全国23个主要市场14-20mm普中板平均价格3705元/吨。

　　①目前已有六省份宣布下调疫情一级响应：

　　截至到2月24日，全国已有广东、云南、贵州、山西、辽宁、甘肃等省份宣布下调疫情一级响应：

　　广东一级响应调整为二级;

　　云南一级应急响应调整为省级三级;

　　贵州一级响应调整为省级三级;

　　山西一级应急响应调整为二级;

　　辽宁一级响应调整为省级三级;

　　甘肃一级响应调整为省级三级;

　　这也意味着，这些省份下一阶段复工会进一步加快。

　　②18省份复工率超过50%

　　截至到2月21日，在23个已公布的复工率中，18个省份复工率超过50%，山东、福建、江苏、上海、浙江、辽宁等沿海地区复工率已超70%。

　　③江苏撤销所有国省干线公路查控点

　　运输是目前复工复产最大障碍，尤其对于钢材行业来说，从全国运输情况来看，目前正在有序的恢复中。据了解，江苏省已在2月23日将全省高速公路省界和部分普通公路查控点撤除。这将有助于恢复正常的交通秩序，提高物流的运输效率。

　　1.逆周期调控继续加码，3月有望迎来地方债发行高峰期

　　在2月23日统筹推进新冠肺炎疫情防控和经济社会发展工作部署会议中，国家领导人xi强调逆周期调节节奏和力度要更够对冲疫情影响，防止经济运行滑出合理区间。这也意味着，下一阶段，国家宏观调控力度会进一步加大。

　　值得注意的是，目前地方债发行正在提速，据统计，今年以来地方债发行规模已近9000亿元，中国财政预算绩效专委会副主任委员张依群表示，今年1月份已经完成部分地方债(主要是专项债)发行，3月或迎来一波发行高峰，预计全年发行高峰将在上半年，2020年地方债发行规模可能在3万亿元上下。

　　2.高库存压力下中钢协喊话减产

　　受疫情影响，钢材库存创五年新高，五大品种库存高达3428万吨，且厂库压力不断增大。根据市场反馈，目前部分年前冬储贸易商钢材浮亏超200元/吨。同时，钢厂受制于终端需求停滞，回款困难，资金周转也存在一定的压力。据了解，在最近的2月22日会议中，中钢协副会长骆铁军呼吁，钢铁企业把握好生产节奏，主动采取减产、限产措施。实际上，目前钢厂的减产和设备检修主要受限于原料库存不足被动减产，若库存压力继续增大，钢厂利润收缩，不排除部分钢厂会有主动减产计划。

　　3.下游行业政策利好频出

　　受疫情影响，钢材下游产业处于全面停滞的状态，房地产和制造业在一季度下行压力较大。各地政府陆续推进复工的同时，也在适时的推出一些支持性政策：

　　房地产领域：超20个省市发布稳楼市政策。其中河南省驻马店市率先调低了首套房首付比例，此外，非重点疫情地区已开始有序引导当地销售和开工建设。

　　汽车领域：中汽协提交“推迟全国范围内实施国六排放标准的建议。”佛山市鼓励国六标准排放汽车消费，给予每辆车补贴2000-5000元不等。预计下一阶段，各个地区有关促进汽车消费升级的各项措施将陆续推进。二季度有望迎来汽车消费需求的集中爆发。

　　4.库存压力继续增加

　　钢坯的价格往往和成材价格走势趋同，疫情以来，受下游需求停滞影响，无论主流仓库库存还是调坯轧钢钢厂的库存增速都比较快。从本周最新数据来看，目前，唐山地区仓储钢坯库存已超过100万吨。且从近日市场流通情况来看，出口量基本没有太大变化，入库仍在持续增加。

　　综上，随着疫情的稳定，各地复工进一步加快，贸易商挺价意愿强烈，存在一定的锁货行为，前期超跌地区价格有明显上涨，但整体成交一般。此轮价格阶段性反弹，部分亏损资源得到修复，短时价格将回归平稳，涨幅逐步收窄。后市仍需警惕库存和资金周转双重压力。