原油价格连跌两日，作为“大宗商品之王”一度引发内盘黑色系大跳水，市场担忧情绪增加，唱衰钢价的声音明显增多！

“钢价会不会像原油一样跌成当年的白菜价？”贸易商悲观情绪骤起，日内WTI原油期货短线拉升，由跌转涨，黑色系午后拉涨，大起大落之下，钢材现货表现出一定的抗跌性。那么接下来钢价如何走？我们来细细探讨！

此次油价暴跌，主因在于全球疫情的爆发导致原油需求大幅下滑，供过于求的局面令储油空间告急。临近交割，4月21日正好是5月合约的最后交易日。根据交易所规则，交易者必须实物交割或者平仓展期，由于西得克萨斯轻质原油期货交割地点在美国俄克拉荷马州库欣地区，以离岸价交割，目前库欣原油库容利用率高达75%，储罐库容有限且存储成本高，导致多头大多选择直接平仓，恐慌性抛售引发在最后交易日原油价格暴跌至负值。

原油价格的暴跌引发全球大宗商品普跌，黑色系跳空，市场悲观情绪上升。此次引发钢价的下跌，更多的是情绪层面的推动。从背后的传导逻辑来看，原油被称为“工业生产的血液”。作为基础原料，其涨跌关系到下游相关产品的生产成本，因此会直接影响能源类、化工类产品价格。也会通过汽油价格影响运输成本、燃料价格影响电力成本等间接影响大宗商品价格。因此，从石油到钢铁实质上的关联程度较低，影响有限，更多的是情绪层面的推动，因此，最终钢价仍要回归到基本面。

原油价格大跌之后，很多商家对高库存的钢铁行业表示担忧，是否也会出现暴跌的行情，甚至跌至2015年白菜价，个人认为目前不具备大跌的基础。

首先，从过往历史经验，和价格暴跌的推动逻辑来看，通常是在资金压力非常大，造成市场恐慌性抛售踩踏之后，价格才会出现大幅跌穿成本价的可能。从钢材市场目前的现状来看，资金压力最大的时段已经过去，不少贸易商经过3月至4月缓慢去库存，控制风险的意识增强，同时，钢厂挺价意愿强烈，商家也存在限量保价的情况。

其次，疫情发生以来，2月全面停产停工是需求最差的时节，3月是市场风险暴露考验资金周转能力的关键时点，4月在陆续复工复产过程中缓慢去库存，微利经营，考验市场耐力的一个月。因此，全年最糟糕的一季度已经过去，大跌的风险在降低。值得一提的是，4月22日在中钢协一季度信息发布会上了解，今年铁路、公路等基建投资额为3.5万亿元，再加上老旧小区改造，协会认为二季度钢材需求将明显增长。

实际上，从基本面来看，需求阶段性释放加快，尤其是各地重大项目的加速开工，从4月挖掘机集体涨价潮中已经可以看出端倪。4月11日三一重工宣布对其小型挖掘机提价10%，中大型提价5%。且3月挖掘机产量同比增长2.3%，销售各类挖掘机械产品49408台，同比涨幅11.6%。此外，钢厂产量虽有增长，但4月整体增产幅度有限，中钢协数据显示，4月上旬粗钢日产同比下降0.47%，钢材环比下降1.66%，同比增长1.91%。目前钢材依然处于去库存阶段，底部有支撑。

今日唐山普方坯下调30至3070元/吨，市场按需采购，整体成交一般，部分商家小幅下调积极出货。现货近几日跌幅明显小于期货，从各地报价来看，螺纹钢24个市场中9个市场下跌10-30，20mmHRB400E平均价格3596元/吨，较上个交易日下调6元/吨；热卷24个市场中9个市场下跌10-30，4.75热轧板卷平均价格3396元/吨，较上个交易日下调7元/吨；中板24个市场中2个市场下跌10,2个市场涨20，14-20mm普中板平均价格3670元/吨，较上个交易日价格相同。

值得关注的是，期货市场午后拉涨，带动现货商报价回稳，关注明日库存数据，预计持续降库，钢价存底部支撑。