5月25日，国内钢材市场小幅下跌，唐山普方坯出厂小涨10报3260元/吨。上周钢价涨幅较大，市场恐高情绪升温，加上两会利好不及预期，今日钢材期货震荡走弱，商家跟随降价出货。

　　25日，期螺主力震荡走弱，收盘价3500跌1.33%，跌破MA5，DIF向下与DEA靠拢，RSI三线指标位于52-58，处于布林带下轨运行，技术指标偏弱。

　　25日，国内7家建筑钢材生产企业下调出厂价20-40元/吨，仅1家企业上涨。

　　钢材现货市场

　　建筑钢材：5月25日，全国25个主要城市20mm三级螺纹钢均价3783元/吨，较上一交易日下跌16元/吨。今日市场，早盘期螺震荡走弱，上午国内建筑钢材价格小幅下跌。从成交来看，市场观望情绪蔓延，投机性需求较差，主要以下游刚性采购需求为主，整体成交有所放缓。资源方面，目前市场库存继续消化，但由于近期建筑钢材产量持续攀升，或将对后期库存去化造成一定的拖累。需求方面，目前国内多数地区下游建筑工程用钢需求较为旺盛，但近期华南等地持续降雨，将对整体用钢需求形成一定抑制。目前来看，国内建筑钢材产量处于高位，而旺季需求能否延续仍有待于观察，目前市场对高价资源心态较为谨慎，加之临近月底，多数商家以积极出货回笼资金为主，预计短期国内建筑钢材价格或以弱势调整为主。

　　热轧板卷：5月25日，全国24个主要城市4.75热轧板卷均价3646元/吨，较上一交易日下跌22元/吨。现货市场早盘报价下跌，市场成交一般，午后部分商家价格出现进一步松动，但是跌后成交依然没有改善，价格开始企稳，目前市场可售资源并不多，商家库存压力不大，低价成交乏力后导致商家并不想进一步跌价，开始持稳观望。就后期来看，两会结束，市场开始陆续消化宏观政策影响，后期或将回归基本面走势。

　　冷轧板卷：5月25日，全国24个主要城市1.0mm冷轧板卷均价4065元/吨，较上一交易日下跌13元/吨。今日市场价格整体回落，下游采货积极性较前期有所收窄，市场成交偏弱。从情绪面看，前期价格上涨速率过快，利好消息不及预期。从需求端来看，目前工业制类企业产能较大，而市场形势不及同期，下游备货意愿偏弱。从整体来看，现阶段市场需求量对近期价格点位支撑难度较大，部分地区存在空涨情况。综故预计近期冷轧价格或将以窄幅回调为主。

　　中厚板：5月25日，全国24个主要城市20mm普板均价3811元/吨，较上一交易日下跌7元/吨。。今日受期货与周末钢坯价格下跌影响，商家心态谨慎客观，早盘现货价格小幅下调。市场方面，今日市场成交情况一般，稀缺规格高价出货顺畅，而其他规格基本低价出货为主，市场高低价差明显。据了解，短期市场到货节奏缓慢，普板20mm及厚板规格补齐困难;其次代理商受订货成本影响，后期未大量补货。综合来看，现中板规格参差不齐，近期仍难以明显改善，预计明日中厚板价格或盘整运行。

　　原材料现货市场

　　进口矿：25日进口铁矿石市场稳中走强。贸易商报盘积极性较高，港口现货市场价格有所上涨，部分钢厂今日有一定采购需求，市场交投情绪表现一般。截止发稿，日照港PB粉734元/吨成交，较上周五上涨5元/吨;日照港超特粉592元/吨成交，较上周五上涨4元/吨。

　　焦炭：25日焦炭市场持稳运行，继上周提涨第三轮后下游暂未回应，焦钢进入新一轮博弈，焦企方面对此轮落地信心较强。供应上来看大部分地区维持高位开工态势，焦炭发运情况良好;需求上来看钢厂高开工及高利润运行之下原料采购较为积极，提涨或有落地可能。综合来看，焦炭市场暂时处于供需两旺阶段，短期焦炭现货价格仍偏强运行，需继续关注下游成材及各地焦炭去产能变化情况。

　　废钢：25日废钢市场窄幅偏强运行，调价钢厂涨跌互现，主流钢厂废钢价格持稳运行。25日全国45个主要市场废钢平均价格2288元/吨，较上一交易日价格涨1元/吨。宏观消息面不及预期，黑色盘面回调幅度较大，成材现货跟随偏弱运行，而周末，废钢价格继续小幅走强，需求强劲，支撑有力，废钢市场观望为主。近期钢厂到货情况主导废钢价格走势，近期部分电炉厂有拉涨吸货现象，主要由于其前期采购价格不具备竞争力，主流钢厂到货情况较为稳定。短期内，废钢价格支撑有力，易涨难跌。预计明日废钢价格盘整运行。

　　钢材市场预测

　　供给方面：据中钢协统计，2020年5月中旬重点钢企粗钢日均产量208.04万吨，连续5旬环比上升，创下旬度历史新高。

　　需求方面：据监测，上周237家贸易商建筑钢材日均成交量23.8万吨，基本持平上上周的24万吨，延续4月份以来较好水平。不过，随着钢价较快拉涨，近日成交量略有下滑。

　　成本方面：铁矿石资源偏紧，而铁水产量继续增加，导致矿价易涨难跌。上周进口矿港口库存降至1.09亿吨，创下年内新低，较上年同期减少1842万吨。

　　此外，山东焦化企业实行“以煤定产”，今年全省焦炭产量不超3200万吨，近期焦企开工小幅下降，下游需求则表现依然旺盛。焦炭价格第一、二轮累计上涨100元/吨，短期或仍有上涨空间。

　　综合来看，本周钢市面临小幅下跌压力。利空因素：首先，因恐高情绪叠加南方多雨天气，钢材需求后劲不足，阻碍钢价持续拉涨。其次，钢铁产量持续攀升，高供给也施压钢价。利多因素偏少，铁矿、废钢、焦炭等原材料价格坚挺，成本端有支撑;钢市低价成交尚可，不具备深度调整压力。