01钢价为什么突然就涨了？南方降雨对市场影响有多大？

钢价此轮上涨主要有四方面原因：

其一，与市场对下半年需求恢复的高预期有关。宏观氛围持续向好，货币宽松的大环境支撑股市期市双双走高，资金推动黑色系接连创新高，带动现货市场提前备货意愿加强。

其二，原料端成本支撑仍在。尤其铁矿石保持强势，最新一周澳洲巴西发运量继续呈现环比回落态势，且随着巴西总统新冠确诊，加大了市场对未来铁矿石供应的担忧，成本支撑进一步加强钢厂挺价意愿。

其三，淡季需求仍具韧性。今年不同于往年，疫情影响下需求滞后，尤其是随着北京疫情的控制，华北地区赶工需求增强，且基建投资的加码，各地重大项目加速开工，建材7月以来成交量始终维持在20万吨以上，需求韧性对钢价形成支撑。

其四，7月限产力度加强，限产政策频出。从最近一周供需结构来看，减产扩大，累库放缓，厂库由增转降，提振市场信心。

同时，钢价的上涨并不代表南方降雨影响不存在。事实上，从6月中下旬雨季带来的需求放缓已经表现在钢价持续累库中，尤其是今年入梅以来降雨量明显超出往年同期水平，最近江西、安徽、湖北、湖南、江苏浙江等地受灾严重，防汛成为热门话题，且今年出梅要晚于往年，持续性降雨必然造成运输受阻，施工困难，采购放缓，进而也会限制钢价上涨的高度。

02钢价会一直涨吗？什么时候会下跌？

由于宏观预期持续向好，最近市场对于开启“牛市”行情的呼声越来越高，资本市场推动下，黑色系持续创新高，钢价呈现出“易涨难跌”特点。但基本面来看，库存压力仍在，目前五大品种总库存仍高于去年同期30%左右，且南方洪涝对下游影响明显，钢价持续上涨会受到压制。从市场表现来看，经过一轮上涨，高价成交放缓，但目前不具备大跌的空间，即使短期回调，幅度也会相对有限。

但需要关注的是，预期走在了前面，提前备货采购会消化一部分需求，若梅雨过后，终端需求表现低于预期，钢价仍会面临压力。根据水利部预计，我国即将进入“七下八上”防汛关键期，后期雨带北抬，北方河流有可能发生区域性较大洪水。需要持续关注7月至8月天气带来的后续影响。

03钢价接下来怎么走？需要关注哪些重点信息？

目前宏观利好氛围持续，但随着钢价的上涨，高价成交谨慎，向上空间收窄，短期涨势放缓。这一轮上涨更多受到预期的提振，而钢价持续上行的动力需要基本面支撑，供需结构的变化会影响钢价波动空间。

因此，一方面，持续关注天气变化对市场成交影响，尤其是库存变动情况；

另一方面，本月货币政策仍有一定空间，关注宏观利好对价格的支撑作用。

整体来看，接下来半个月“易涨难跌”特点会持续，即使阶段性回调，仍具有上行动力。

关注：

7月有4000亿元MLF（中期借贷便利）到期，7月15日将有2000亿元到期，预计央行会开展续作；

7月1日央行宣布下调再贷款、再贴现利率，7月贷款市场报价利率LPR存下调空间。