趋势预判 ：本周矿价高位震荡运行。钢厂按需采购港口现货资源，市场成交一般。库存继续回升但MNPJ因需求大库存下降，支撑矿价居高难下。目前高炉开工率和产能率双增，需求面利好，预计下周铁矿石价格稳中偏强运行。

　　进口矿：本周普指维持110美金上方。全港库存大幅回升却难抑港口库存结构矛盾突出，球块库存大增，澳洲主流烧结库存却新低，导致矿价整体坚挺。而在南方地区陆续出梅后，下游钢材需求或有新的突破，预计下周普指有望摸高115美金。

　　国产矿：本周内粉市场稳中偏强运行，商家多盼涨高要，周初大矿均有上涨，周中各地市场跟涨，唐山、辽宁等市场价格累涨5-20元，钢企由于出库较多，刚需补库无奈上调15-40。由于天气原因国内球团出现阶段性高需求，询价较多。预计下周内矿价格稳中调整运行，幅度5-10元。

　　一、市场行情回顾

　　1.国产矿方面

　　本周国产矿市场稳中偏强。本周普指围绕高位震荡，矿贸商心态坚挺，价格高要。唐山地区矿选惜售明显，商家价格高要，市场价格整体有所上调10-20，成交尚可。辽宁地区，矿选持货惜售意愿明显，市价也跟随上调5-10，大矿要价偏高，临近月底供货商基本完成任务，高价拿货利润偏窄，积极性不高，按需采购为主。山东地区，受上周末大矿提涨影响，本周市价也有所走强，枣庄价格涨10-15。本周全港库存大幅回升但球块库存大增，澳洲主流烧结库存却新低，导致矿价整体坚挺，预计短期内矿价稳中偏强运行，幅度10-20。

　　2.进口矿方面

　　本周普指维持110美金上方。全港库存大幅回升却难抑港口库存结构矛盾突出，球块库存大增，澳洲主流烧结库存却新低，导致矿价整体坚挺。而在南方地区陆续出梅后，下游钢材需求或有新的突破。港现报盘方面，目前天津港58%杨迪750-760元/吨、PB粉870-880元/吨、63%巴粗855-865元/吨，日照港58%伊朗磁铁矿755-765元/吨、65%卡拉加斯粉925-935元/吨。本周钢厂询盘尚可，只是因为矿价过快反弹让一部分钢厂观望情绪较重，有刚需的钢厂则无视涨跌维持采购节奏。从北方六主港库存结构看，进口球团和块矿占比有所下降，但总量却仍在上升，矿商反馈港口块矿销售压力很大。目前PB粉块、纽曼粉块的价差已经从之前的近200直线收窄到现在的10-20。虽然一些钢厂提高了块矿的采购量，但问及是否看好块矿价格的时候，几乎所有钢厂一致不看好，钢厂采购表示没有环保限制的时候，粉矿烧结更经济。另外一些矿商甚至采购块矿回来加工成粉再出售。下游方面，本周起江浙沪地区陆续出梅，高温天气来临，市场分歧也较大，一些商家虽然提成材价格，但销售底气不足，实际交投量没有较大改观;另外一些商家则认为高温天影响不大，随着工地逐渐开工，成材需求或有新的突破。从港口库存看，北方六港库存共计6067.11万吨，环比增加202.40万吨。如果单纯从库存增量看，矿价没有理由这么强势，但仔细看下库存结构发现高品粉矿、球块均出现累库，但是六港MNPJ库存继续创今年新低，总库存已经跌破900万吨。而目前钢厂对MNPJ粉用量是最大的，因为钢厂烧结偏好仍主要集中于MNPJ。高品粉矿由于高价销售继续承压，并影响了一些与高品粉配矿的低品粉的出售，再加上上个月几大矿山财年冲量，近期到港量大增。预计下周铁矿石港口库存结构利好延续，矿价仍有机会摸高115美金。

　　二、钢厂及大矿动态

　　1.国内主导钢厂动态

　　本周国内主导钢厂内粉采购价整体上调。周内普指围绕110美金震荡，市场整体偏强调整运行。唐山地区，本地资源偏紧，矿选惜售商家要价坚挺，钢企订货普遍上调，鑫达涨25，建龙、宝泰涨20等。辽宁地区，大矿要价偏高，矿选持货惜售意愿明显，市价也跟随上调，部分钢厂如本钢、新抚钢定价均上调30。山东地区，上周末大矿提涨30，钢厂同意上调20，最终均涨25达成一致。近期雨季影响减弱，需求逐渐回归，支撑了钢材的消费，也在一定程度上给予铁矿石方面信心，预计下周钢企内粉采购稳中偏强10-15。

　　2.国内外矿钢动态

　　北京时间7月21日，必和必拓(BHP)发布2020年二季度产销报告，报告显示：产量方面：2020年第二季度，皮尔巴拉业务铁矿石产量为7559万吨，环比增加11%，同比增加6%。2020上半年铁矿石总产量为1.44亿吨，同比增加7%。销量方面：必和必拓二季度铁矿石总销量7705万吨，环比增加13%，同比增加7%;其中粉矿销量5090万吨，块矿销量1725万吨。2020上半年总销量为1.45亿吨，同比增加8%。必和必拓2021财年(2020年7月至2021年6月)铁矿石目标指导量2.76-2.86亿吨矿山项目方面，巴西Samarco 合资项目在尾矿坝事故后至今一直处于关停状态，具体的复产需要满足多项条件，本期季报尚未公布该项目具体复产时间。此外，西澳的South Flank 铁矿项目预计将于2021年中期投产。

　　北京时间7月21日，巴西淡水河谷(Vale)发布2020年第二季度产销报告，铁矿石营销情况如下：本季度，淡水河谷生产粉矿6759万吨，环比增加13.4%，同比增加5.5%。2020年上半年，铁矿石总产量1.3亿吨，同比减少7.1%。淡水河谷认为要达到2020年的目标产量，主要在于以下预期：1)北部系统2020年铁矿石产量要接近2亿吨，即S11D产量稳定，以及Eastern Range 矿区顺利复产;2)Itabira 综合矿区从一季度的检修和二季度的疫情影响中恢复;3)Fazend?o采矿点在三季度顺利复产。

　　3.期矿市场动态

　　本周GO和北矿所平台远期资源成交热度一般，成交品种为澳洲主流中品粉，巴西卡粉、金步巴粉虽有成交，但不多。