◇趋势预判 ：本周期货止跌回稳，但现货延续跌势。供应端看港口继续累库达1.24亿吨，海外矿山四季度发运量保持乐观。需求端，受废钢性价比突显钢企加大用量，和焦炭提价成本增加，钢企利润偏低影响，钢企按需补库，保持低库存，现唐山高炉开工率较上周下降1.96%。预计下周矿价在120-125美金区间运行。

　　进口矿：普指围绕120美金震荡。港口库存增加结构却再次利好主流中品，配合生铁产量下降及成品钢材库存减少，市场对铁矿价格预期好转;钢厂按需采购严控成本，询盘集中在折扣粉以及非主流粉。预计下周普指在120-125美金区间运行。

　　国产矿：本周国产矿市场偏弱运行，矿贸商多以出货为主，大矿价格下调20-40元不等，唐山市价普降5-10元;东北则维稳运行。钢企谨慎补货，按需采购，对价格也多有打压10-20元。各地环保加严和限产检修，市场成交偏冷清，但球团市场较火爆，河北球团订单爆满。个别地区有安全生产管理，资源偏紧。预计短期内国产矿市场震荡偏弱运行，周末大矿或将有5元左右的下跌幅度。

　　一、市场行情回顾

　　1.国产矿方面

　　本周国产矿市场稳中偏弱。普指在120美金左右震荡，商家多维持观望，加之环保至唐山钢企对内粉需求减弱，多存压价之心，市价小有趋弱，不过后期环保限产遵化和迁西地区矿选开工率有限，使市场价格暂时有所坚挺;而东北市场尚处观望之中，辽东钢企定价维稳，市场依然按部就班;山西市场价格不一，低硫资源货不多，价格坚挺大选厂双零粉价格高至780-790，而小选厂则750-760，高硫粉价格710-730，小厂有700左右成交价格。预计短期内国产矿市场稳中观望运行，个别有10元左右的调整幅度。

　　2.进口矿方面

　　本周普指围绕120美金震荡。港口库存增加结构却再次利好主流中品，配合生铁产量下降及成品钢材库存减少，市场对铁矿价格预期好转;钢厂按需采购严控成本，询盘集中在折扣粉以及非主流粉。港现报盘方面，目前天津港58%杨迪825-835元/吨、PB粉875-885元/吨、63%巴粗880-890元/吨，日照港58%伊朗磁铁矿730-740元/吨、65%卡拉加斯粉1010-1020元/吨。根据发布的数据统计，国内生铁产量下降，加上建筑钢库存减少，使得市场对钢材价格的预期转好，从而提振了铁矿石需求。但铁矿总体需求跟前期相比仍属疲弱，因为当前大量海运报价对主流中品粉矿溢价构成了压力。港口方面，配合期货反弹，港现成交也开始活跃，但钢厂采购仍遵循按需补库，控制成本仍是钢厂考虑的重点。一些钢企询盘了像吉布森等非主流资源，但这些钢厂从未用过这些非主流资源。从品种上看，港口中品粉库存和价格下跌使得主流低品，比如超特混合粉之类的品种吸引力下降;在中品里询盘量集中在折扣粉上。近期块矿溢价仍无法被市场大量接受，存量过高压制了溢价上涨空间。总体看，预计下周普指在120-125美金之间运行。

　　二、钢厂及大矿动态

　　1.国内主导钢厂动态

　　本周国内主导钢厂内粉采购价稳中偏弱调整。周内普指围绕120美金震荡，商家多维持观望。唐山地区，受环保限产影响，本地钢企对内粉需求减弱，存压价之心，鑫达、国义纷纷下调10-20元。但考虑精选及矿山库存压力不大，下周市场存看稳心态。东北市场以稳为主，钢厂本轮定价基本结束，价格均与上期持平，但并未达到供货商心理价位，贸易商采购积极性不高，市场僵持状态渐显。山东地区，上周末矿钢协商均跌20，本周普指小幅震荡，预计周末定价调整幅度不大。钢材利润率较低，钢厂的重心转向降低生产成本，预计下周内粉采购稳中调整10-20。

　　2.国内外矿钢动态

　　北京时间10月20日，必和必拓(BHP)发布2020年三季度产销报告，报告显示：

　　产量方面：2020年第三季度，皮尔巴拉业务铁矿石产量为7415万吨，环比减少2%，同比增加7%。2020年前三季度铁矿石总产量为2.18亿吨，同比增加7%。

　　销量方面：必和必拓三季度铁矿石总销量7336万吨，环比减少5%，同比增加7%;其中粉矿销量4839万吨，块矿销量1706万吨。2020前三季度总销量为2.19亿吨，同比增加7%。

　　本季度季报中表示，必和必拓2021财年(2020年7月至2021年6月)铁矿石目标指导量2.76-2.86亿吨,维持不变.

　　矿山项目方面，西皮尔巴拉地区Jimblebar矿山产量突破新高。三季度三号卸料车维修工作按计划完成. 四季度将继续四号卸料车的维修工作,同时MAC 和South Flank矿区交接或将对产量有一点影响. 此外，巴西Samarco矿区依然处于停产状态,复产依然需要时间。