◇趋势预判 ：港口库存激增至1.27亿吨，矿山发运和港口贸易出货积极，虽当前普指维持116高位，但市场成交低迷，恐高情绪浓重，钢厂无大量补库计划，导致矿价上涨乏力、下跌可期。但钢材短期反弹，或将带动矿价阶段性回涨，整体看矿价走势短强长弱。预计下周普指在120美金附近运行。

　　进口矿：普指回到115美金上方震荡。短期成材需求放量带动矿价止跌回涨，配合澳巴矿山发运暂时下降利多，远期市场看空预期有所缓解;但钢厂当前无大量储备库存计划，询盘目标依旧以性价比资源为主。预计下周普指在120美金附近运行。

　　国产矿：本周内粉市场稳中偏弱运行，外矿趋弱但内粉由于资源偏紧，商家心态坚挺。但各地环保限产操作频起，利空铁矿，钢企多观望，补库操作谨慎。下周看，山东、安徽大矿将有10-20的下跌幅度，内粉商家受钢企打压，也将难以挺价出现下调。预计短期内国产矿市场稳中偏弱运行，幅度10-20元。

　　一、市场行情回顾

　　1.国产矿方面

　　本周国产矿市场偏强为主。普指在115美金附近震荡，商家多维持观望，由于环保限产，唐山钢企大幅下压，致使贸易商不敢贸然采购，并且洒河、三屯矿选多停产中且执行较为严格，资源供应减少，加之运输受阻，市场整体成交低迷;而东北地区，由于天气转冷，钢企一直在陆续冬储，等后续冬储完成，不排除有降价的可能;山西地区由于最近货源偏少，选厂价格坚挺，个别地区加价5元。并且因限产钢企对烧结的外购需求加大，集中在秦皇岛、唐山和石家庄采购;近日云南地区同样面临资源偏紧状态，主要在于外围口岸不开，缅甸、瑞丽等地货进不来，本地矿山铁精粉都已定完，市场出现供不应求。预计短期内国产矿市场稳中观望运行，个别有10元左右的调整幅度。

　　2.进口矿方面

　　本周普指回到115美金上方震荡。短期成材需求放量带动矿价止跌回涨，配合澳巴矿山发运暂时下降利多，远期市场看空预期有所缓解;但钢厂当前无大量储备库存计划，询盘目标依旧以性价比资源为主。港现报盘方面，目前天津港58%杨迪810-820元/吨、PB粉865-875元/吨、63%巴粗870-880元/吨，日照港58%伊朗磁铁矿715-725元/吨、65%卡拉加斯粉990-1000元/吨。本周45个港口进口铁矿库存为12763.25，较上周增347.67;澳矿6030.02增171.9，巴西矿3938.95增238.57(单位：万吨)价格方面，尽管中品粉矿溢价承压，但仍然有部分钢厂将低品和高品粉矿混合使用。目前这些钢厂优先使用高低品混合粉矿，其次才会考虑单独使用中品粉矿。钢厂由于钢材利润问题，不得不缩减采购成本。例如在当前焦炭成本高企的情况下，尽管印度粉矿含铝量略高，但规模较小的钢厂仍优先考虑品味较低的印粉，毕竟便宜才是硬道理。不过低品粉的供应也不少，而且还有继续增加的势头，未来中、低品粉矿价差的缩小可能会停止。港口方面，尽管盘面出现反弹，但港现流动性依旧不足，这主要因为钢厂并不急于补充库存。另外唐山空气质量恶化，政府加大了环保限产的力度，这也抑制了钢厂对铁矿石的需求。块矿虽说在环保严苛条件下是需求提升的关键期，但可惜的是焦炭价格昂贵，生料消耗焦炭又多，钢厂更愿意使用球团而非块矿。预计下周普指在120美金附近运行。

　　二、钢厂及大矿动态

　　1.国内主导钢厂动态

　　本周国内主导钢厂内粉采购整体偏弱10-30调整。周内普指围绕115美金左右震荡，商家多维持观望。唐山市场不温不火，环保限产督促加严，矿选生产及走货运输均受影响，唐山钢企普遍下调价格，鑫达降30，建龙、宝泰降20。辽宁市场，钢厂采购节奏放缓，市场心态缓和，选矿出货意愿不高，若后期钢厂压价本地价格有走低可能。山东地区，上周矿钢协商跌10，本周普指偏弱震荡，预计周末价格或将下调。随着钢价走高，短期成材需求走弱的看跌情绪似乎略有消退，这也带动了矿石价格反弹，预计下周内粉市场稳中个调10元左右。

　　2.国内外矿钢动态

　　北京时间2020年10月29日，澳大利亚矿业公司FMG发布2020年第三季度(2021澳大利亚财年Q1)运营报告，报告显示：

　　产量方面：三季度FMG铁矿石加工量达4600万吨，环比增加8%，同比增加2%;

　　发运量方面：三季度FMG铁矿石发运量达4430万吨，环比下降6%，同比增加5%;

　　分品种发运及产品结构来看：其旗舰产品混合粉(FMG Blended Fines)发运量达1770万吨，占总发运量的40%;超特粉(Super Special Fines)发运量达1430万吨，占总发运量的32%;西皮尔巴拉粉(West Pilbara Fines)发运量为450万吨，占比为10%;国王粉发运量为370万吨，占比8%; FMG块发运量为390万吨，占比为9%。

　　财务方面：三季度FMG的C1现金成本为12.74美元/湿吨，环比下降2%，同比下降2%。