纵观近一个月的大宗商品市场，进入价格快速回落通道，而型钢品种作为价格反应速度相对较慢的品种也加快了脚步。从5月13日的6590元/吨一路下滑到目前的5450元/吨，累计回落1140元/吨，跌幅约17%。整个下跌过程有两个阶段，从五月份的情绪下跌到六月份的理智下跌，市场开始恢复冷静，然需求淡季下，市场后续操作机会将在哪里？对此，笔者对近期市场实际情况结合宏观面进行简单的汇总，梳理一下后续成都型钢价格运行逻辑。

　　一、型钢厂端

　　生产情况

　　表1：型钢价格利润及成本

　　数据来源：钢联数据

　　目前调坯轧钢厂部分开始执行环保限产，开工率和产能利用率较前期大幅下降。据调研最新数据显示，统计的唐山地区35家调坯型钢企业47条型钢生产线，实际开工条数9条，开工率为19.15%，环比上周下降46.81%；产能利用率为36.14%，环比上周下降31.58%。据调研数据显示，统计的唐山地区35家调坯型钢厂成品库存52.74万吨，环比上周增加0.34%，厂内钢坯库存20.11万吨，环比上周减少10.82%。

　　另据了解环保部要求唐山6月24日至6月29月日零时执行二级响应，6月29日零时至7月1日18时参照红色预警执行，调研跟踪，调坯轧钢厂持续限产至7月1日，因此预计下周钢坯需求将继续减量。

　　利润情况

　　表2：唐山地区型钢周生产情况调查

　　数据来源：钢联数据

　　调研数据显示，近期唐山型钢调坯轧材厂利润较前期有所好转，但实际利润仍旧微薄，坯料成本支撑较强。唐山地区调坯轧钢厂多因利润偏低主动停产，产能利用率明显下降，对坯需求大幅减量。

　　二、市场端

　　库存情况

　　近期西南型钢市场库存小幅下降，商家对后市短期看空，市场价格与到货成本接近，加之尚存有前期高位资源，多不愿冒险订货，逢低补缺为主，而目前正值需求淡季，缺少大批量成交订单，多零星出货为主，遂短期来看市场库大概率维持低位。

　　货场情况

　　近期成都型材货场正在经历变迁，部分商家和堆场面临搬迁，现货的转移、串货和销售交织在一起，使得市场价格更加混乱。但现货成本对价格支撑较强，价格差异差别不大，下探空间有限。

　　三、需求端

　　据笔者调研得知，今年以来基建投资的表现是比较弱的，5月份的单月同比增速为-3.6%，前5个月基建投资的两年复合同比增速只有2.5%。这一数据从最近大家比较关心的挖机销量进入负增长也可以得到验证。但从下半年来看，我们并不过度悲观，从房地产来看，随着集中供地逐步转化为新开工，下半年新开工可能回升，后期将在三季度中后期逐步转化为需求，对需求形成阶段性支撑。

　　四、总结

　　短期来看，顶部受到需求阶段性转弱压制，底部受到成本支撑，预计成都型钢价格将保持震荡运行为主。淡季过后，需求回归，钢价企稳上涨的概率较大。后期能否突破震荡区间，须关注：近期唐山限产、减产传闻频出，但需求淡季难以对市场产生持续正向反馈，需关注实质性限产措施落地。