【本周上海建材运行概览及下周展望】

　　上海 建筑钢材 ：上海本地建筑钢材价格先抑后扬，周价格环比上涨40元/吨。具体来看，本周一，市场先强后弱，在周末利好消息提振下，市场拿货积极，午后市场虽回落，但商家普遍挺价，周二，小厂螺纹资源到货压力增加，市场操作多以暗降走量为主，完成计划量大多上浮，本地成交量达2.3万吨，周三，金融盘面虽强势，但本地需求在两日释放后，终端拿货明显放缓，商家操作延续前日，周四，市场成交明显回落，样本成交仅1.5万吨，周五，伴随需求端利好政策，期现盘面共振上行，投机及期现盘拿货积极。对于下周，从从库存来看，31日本网所盘上海全体仓库库存，其中螺纹合计38.27万吨，环比增加1.08万吨左右；线材合计2.93万吨，环比减少0.20万吨；盘螺合计10.30万吨，环比减少0.20万吨左右，本周商家到货压力偏大，库存出现小幅累库，系小厂螺纹资源偏多，符合市场预期。从需求来看，本网公布螺纹表观需求为267.59万吨，环比减15.92万吨，受本周全国各地降雨及投机需求回落所致，钢材消费略低于预期。对于供给端，本网公布 螺纹钢 周度产量为258.73万吨，环比减少4.72万吨，从近期铁水数据来看，自呼吁减产以来，数据降幅不大。金融盘面上，央行、国家金融监管总局重磅宣布房贷政策调整，降低存量房贷利率或令地产市场跌势趋缓，利好黑色系，夜盘原材依旧表现强势，铁矿及焦煤主力合约相继创下6月反弹以来新高，螺纹2401合约日盘突破前期阻力位，后续将挑战7月底盘面形成的高点。宏观层面，自七月政治局会议召开，市场预期出现改善，随着政策的逐步落地，当前已经进入了高频与宏观数据验证初期，从前日公布的PMI数据我们可以发现，制造业生产与新订单分项持续改善，双双回到景气水平之上，商品价格回暖或向企业利润修复传导，建筑业分项在经历4个月下跌后首次反弹，步入金九银十，消费以及施工旺季有望提高经济复苏斜率。从各资产价格来看，市场对复苏的定价并不一致，债券市场短端利率先于长短利率企稳，商品市场自6月以来持续回稳，权益市场自政策底后正走向市场底，离岸人民币距去年10月低点7.37仅一步之遥，总之，当下现实仍较弱，经济从复苏阶段转向扩张阶段道阻且长，市场对旺季政策落地效果预期尚存。后续值得注意的是，本月三台风接连登陆，会对华东、华南、地区需求释放产生明显影响，超强台风苏拉于9/1日登陆广东沿海，台风海葵或于9/3日登陆福建沿海，而台风鸿雁有一定概率转向华东沿海登陆。综上所述，预计上海本地建筑钢材下周震荡运行为主。

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