【本周上海建材运行概览及下周展望】

　　上海 建筑钢材 ：上海本地建筑钢材价格本周延续涨势，周价格环比上涨80元/吨。具体来看，本周一，在周五夜盘带动下，现货市场高开收涨，成交小幅放量，周二，终端多观望，现货量价齐跌，周三受隔夜利好带动，期货盘面创下新高，但终端拿货多偏好低位资源，周四，市场先抑后仰，投机资金相对活跃。对于下周，从库存来看，16日本网所盘上海全体仓库库存，其中螺纹合计25.8万吨，环比增加1.07万吨左右；盘螺合计9.21万吨，环比增0.54万吨，线材合计3.43万吨，环比减0.31万吨，本周库存出现小幅回升，系本地集中到货及实际需求表现一般所致。从需求来看，本网公布螺纹表观需求为274.13万吨，环比回落4.01万吨，系国内降温，北方需求减弱所致，但减量比上周趋缓。对于供给端，本网公布 螺纹钢 周度产量为254.86万吨，环比增加3.88万吨，系价格上涨，钢厂生产积极性提高所致。金融盘面上，螺纹2401合约创下阶段性新高。宏观层面，自七月政治局会议召开，市场预期出现改善，随着政策的逐步落地，当前已经进入高频与宏观数据验证期，10月的PMI数据有部分季节性扰动，受双节放假影响，多数分项出现回落，其中生产端回落相对明显，产成品库存小幅增加，比较有亮点的是，中小企业生产经营活动预期出现改善，建筑业分项虽有回落，但保持在景气区间，从公布的社融数据来看，10月整体高于预期，其中政府债券发行贡献了主要增量，亦为后续财政政策发力奠定了基础，新增人民币贷款为4837亿，同样略超预期，数据公布前后，可以看到人民币汇率、债市、股市皆走强，15日统计局公布了10月一揽子经济数据，我们看到9月的一些积极线索在延续，必需消费品及失业率数据持续改善，说明居民端收入和支出双双增加，这是经济活动的压舱石，相关高新技术投资分项依旧保持高增速，而整体投资数据作为利润与企业家预期的滞后项，不必过于悲观。超出预期的是，自上次万亿国债公布后，市场或再有万亿资金将支持旧改、保障房及城市平急两用设施，此番财政政策出台一定程度上扭转了市场预期，市场短期上涨概率偏大。从各资产价格来看，市场对复苏的定价并不一致，债券市场短端利率先于长短利率企稳，商品市场自6月以来持续回稳，被视为经济晴雨表的权益市场自政策底后正走向市场底。但近期市场应注意原材端风险及中美元首会谈相关进程，下周值得关注的有，国内11月LPR报价，22日美国一揽子经济数据，及欧美11月系列采购经理人指数。综上，预计下周上海建筑钢材市场高位震荡为主。

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