概述：国内 建筑钢材 价格本周震荡偏弱运行，周价格环比下跌33元/吨。具体来看，本周一，市场偏弱运行，小厂资源领跌市场，基差收窄下，期现盘出货较多，周二，市场小幅缩量，在周一终端需求释放后，终端拿货明显放缓，周三，市场再度缩量，金融盘面午后出现跳水，市场多观望为主，全国主流贸易商成交减少至10.8万吨，周四，市场延续偏弱调整态势。

　　【价格方面】

　　本周建材价格震荡偏弱运行，其中华东、华北地区跌幅居前，华南、西南地区跌幅次之。

　　【供给方面】

　　本周我网统计的建材产量362.6万吨，环比回落0.45%，产量小幅回落。其中西北、华中地区减产明显，主因在于周内轧线检修、停产增加。华东、东北地区虽有轧线复产以及部分钢厂铁水由圆钢转产螺纹现象，但增量有限；线盘品种，上周线盘产量微减，但本周产量有所增加。分区域来看，增量主要集中在东北地区，其中吉林、河南、黑龙江省由于前期产线检修恢复，分别增产1-3万吨，而西南地区供应减产约1万吨，其余地区产量波动不大。

　　【需求方面】

　　本周全国建材周均成交量12.7万吨，周环比回落15%。其中北方区域成交回落明显。未来10天（12月15-24日），新疆西北部、东北地区东部、江淮、江南、华南及重庆、贵州、云南南部等地累计降水量有3～15毫米，江南东部局地超过25毫米。19日之后，全国大部地区降水将明显减弱。未来10天，受强寒潮及补充冷空气影响，除青藏高原和云南等地气温偏高外，我国大部地区平均气温较常年同期偏低2～4℃，其中华北、东北地区、黄淮、江淮、江汉、江南等地偏低6℃以上。

　　【库存方面】

　　本周我网统计的 螺纹钢 社会库存357.63万吨，环比增加0.11%，库存略有回升。从三大区域来看，华东、南方环比上周分别去化2.09万吨、2.86万吨，而北方环比上周增加5.35万吨；从七大区域来看，各区域库存情况分化，其中华中、华东区域去库较明显，而华北、西北累库较明显。

　　【心态方面】

　　淡季特征逐渐显现，全国各地区寒潮来袭后，部分地区下雪开始后施工条件进一步恶化，不利于项目推进，螺纹厂库以及社库均出现累库。随着淡季的深入，钢材基本面矛盾有开始累积的迹象，宏观预期效应逐渐减弱后，市场将关注点逐渐回归至基本面。

　　【下周预测】

　　从需求来看，本网公布螺纹表观需求为256.86万吨，环比回落4.26万吨，系冷空气来临，需求减缓。供给端，本网公布螺纹钢周度产量为251.87万吨，环比减少7.01万吨，从其他品种来看，总产能呈季节性回落特征。金融盘面上，期螺加权跌破3920点支撑线，后续或考验3900点乃至3880点。宏观层面，自七月政治局会议召开，市场预期出现改善，随着政策的逐步落地，市场高度关注高频与宏观数据及后续政策推进，从公布的11月PMI数据来看，数据出现季节性回落，但存在以下亮点，制造业购进与出厂价格一降一升，前者在于大宗原材料出现回调，而后者是偏积极的，出厂价格走扩有利于企业利润回暖，这点于预期项相呼应，更多亮点存在于建筑分项，可以看到从业人员及预期分项都出现扩张，从公布的社融数据来看，11月社融整体低于市场预期，政府债券融资贡献了多数增量，M1增速仍处于低位，表明货币的交易和投机需求不佳。超出预期的是，自上次万亿国债公布后，市场或再有万亿资金将支持旧改、保障房及城市平急两用设施，此番财政政策出台一定程度上扭转了市场预期，市场短期上涨概率偏大。从各资产价格来看，市场对复苏的定价并不一致，债券市场短端利率先于长短利率企稳，商品市场自6月以来持续回稳，被视为经济晴雨表的权益市场自政策底后正走向市场底。值得关注的是，我们可以看到即使美联储政策利率按兵不动，但美国债利率已有高位回落迹象，美元亦同步走弱，结合公布的10月就业及失业数据，联储维持当前高利率恐难以为继，这意味美元流动性宽松预期将逐步显现，这有利于商品及全球权益市场回暖。14日凌晨年内美联储最后一次议息会议释放鸽派信号，劳动力市场将是联储后续决策重要依据，多数官员预计2024年降息3次，风险资产普涨。下周，预计下周全国建筑钢材市场盘整运行为主。