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中钢网资讯研究院-板材分析周报-2024年2月第1周

2024/2/3 14:19:07   来源:中钢网   字体: [大][中][小]   分享

本周宏观政策落地不及预期,市场对此没有信心。成本端原料的支撑逐步减弱,盘面震荡偏弱运行。双焦和铁矿石高位回落,盘面价格快速下落,双焦两轮提降后,目前焦化厂生产和库存都在下降,成本支撑逐步减弱。期货盘面受消息面以及宏观面影响仍存在一定波动,但目前盘面价格已经对不少市场现货价格实现了贴水,继续下杀的空间也有限。

 

国外政策方面,美国经济增长有所放缓,增长出现衰退。海外的衰退,特别是逻辑逐步阶段性被证伪,美国三大股票指数,道琼斯纳斯达克、标普再创新高,美国GDP数据和通胀数据超出预期。国内政策方面,央行“超预期”降准释放万亿流动性,央行同时宣布全面降准及结构性降息,在历史上也较为罕见。有助于提振市场信心。预期向好,提振钢价。

 

图片来源网络,仅供展示

 

本周市场交易空头占据绝对上风。空头资金大量买进,拖拽热卷价格快速下跌,市场活跃度也在增加。震荡偏弱下行,期货资金博弈增强,热卷价格随着空头资金进入,价格重心快速下移,给市场带来更多成交量。

 

从数据和现实需求来看,符合季节性消费淡季表现,需求持续低迷,供应持续处于低位,库存拐点出现,供需矛盾双弱,热卷也开始进入累库环节。基本面产业逻辑围绕显示供需和冬储进行博弈,虽然宏观政策和金融支持力度增加,但宏观预期转弱以及需求偏弱影响,热卷现货价格震荡下行。临近春节,现货市场放假的情况有所增加,市场交投进一步转弱,现货价格跌幅明显少于期货盘面。板材整体呈现供需双弱态势。

 

下周物流也将面临停运的情况,市场交投下降至冰点,市场购销将面临停滞,市场价格也将弱稳运行。节后来看,虽然政策面仍存在一定利好支撑,但现货基本面处于偏弱的情况,且原燃料成本支撑有所减弱,节后热卷市场或存在一定补跌风险。

 

总体来看,目前期货盘面支撑偏弱,且对现货价格有所拖拽,中厚板市场价格降幅明显。年节因素,市场需求大幅萎缩,传统小年后市场将有近半数人员退市放假,节后初十后方才回归,大部分商家交易量将骤降至趋于0成交状态。目前钢企产量持续高位,供应充足,但需求萎缩,市场供过于求表现突出。

宏观方面,美联储利率维持不变,美国1月季调后非农就业人口增加35.3万人,为2023年1月以来最大增幅。美元指数飙升,利空大宗商品;中国1月制造业PMI指数49.2%,环比上升0.2个百分点,制造业景气水平有所回升;“三大工程”资金陆续到位,利多钢价。

 

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本周铁水日均产量增加0.19万吨至223.48万吨,钢材需求淡季及钢厂持续亏损导致复产动能不足;铁水流向热卷,热卷产量连续两周增加,库存小幅累库,终端补库带动表需增加,中厚板供需双弱。总体看板材供需基本面变化不大。

焦企在利润亏损和环保的压力下保持减产状态,焦炭供应仍然偏紧,同时在冬储需求刺激下,焦炭出货顺畅,厂内焦炭库存保持低位运行。周内部分地区受雨雪天气影响,道路交通受阻,部分钢厂到货难度加大,补库需求仍存,贸易商少量进场询价,但港口实际成交一般。

铁矿石市场价格小幅下跌,近期港口库存明显累积,市场情绪较弱,贸易商出货积极性一般,适价出货为主;钢厂采购谨慎,多持稳观望,节前补库已经进入尾声,现货需求也有所减弱。

 

钢厂库存持续增加,对铁矿石补库需求驱动有限,临近春节,市场待假情绪浓厚,整体市场偏冷清,现货成交偏弱,市场对于终端需求在节后的表现持有较大分歧。综合来看,预计短期内铁矿石市场弱稳整理。

 

中钢网资讯研究院综合分析,海外宏观预期减弱,国内处于政策真空期,大宗商品共振下跌;产业端五大材加速累库,需求进入停滞状态。下周资金避险及多空博弈加剧,热卷05合约下方3930-3950强支撑,上方压力位4020,行情尚未确定企稳,建议钢贸商减少操作,谨慎观望。下周预判:预计价格弱势反弹,幅度10-20元。

 

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