概述：本周全国热轧带钢市场价格涨后回落，各地价格涨跌幅在10-30元/吨。本周黑色系期货先扬后抑，上半周盘面接连拉涨提振市场信心，现货市场反应迅速，钢厂积极跟涨，不过随着下半周消息面打压黑色系期货，盘面弱势回调，下游受买涨不买跌的心态影响，拿货积极性不高。整体来看，前期宏观利好消息带来的情绪面躁动逐渐回归平静，市场价格的拉涨告一段落，进入调整阶段。

一、【价格方面】

本周全国热轧带钢市场价格涨跌互现，整体成交一般。好在周五午后黑色系期货强势拉涨带动情绪面回暖，下游企业接单情况出现好转，市场低价资源出现回涨。

二、【数据方面】

1、供应：

全国重点热轧带钢生产企业本周开工率 65.42%，周环比下降5.61个百分点；月环比下降0.93个百分点；产能利用率为 73.25%，周环比下降1.04个百分点 ；月环比上升0.69个百分点；本周钢厂实际产量为 213.36万吨，周环比 减少3.02万吨；月环比 增加2.00万吨；钢厂厂内库存为 39.15万吨，周环比 减少4.67万吨；月环比 减少5.81万吨。

2、库存：

截至本周全国热轧带钢主要市场样本库存总量65.74万吨，较上周减少4.67万吨，较上月同期减少0.97万吨，较去年同期增加30.22万吨。

3、需求：

本周全国地区热轧带钢表观需求量222.7万吨，较上周增加6.98万吨，年同比增加58.7万吨。截至11月23日，本网监测的霸州镀锌带钢整体开工率 50.00%，周环比 -4.00%；本周镀锌带钢产能利用率为 57.06%，周环比 -2.68%。本周焊管产量为39.21万吨，周环比增加0.3万吨，产能利用率为69.9%，周环比增长0.5%，开工率为83.49%，周环比增长0.61%，厂内库存为31.37万吨，周环比增加0.14万吨，原料库存为63.28万吨，周环比增加0.35万吨；镀锌管（28家）产量为30.6万吨，周环比减少1.73万吨，产能利用率为75.8%，周环比下降4.28%，镀锌线开工率为90.71%，周环比下降3%，厂内库存为39.97万吨，周环比减少3.27万吨，周锌锭用量为5987吨，周环比减少407吨。

三、【分析及预测】

唐山145带钢：本周唐山145带钢价格冲高回落，截止发稿，唐山145带钢主流价格报3910元/吨。周五尾盘黑色系期货强势拉涨带动情绪面回暖，厂家出货稍有放量，试探性回涨供应端，本周唐山地区解除重污染天气二级应急响应，部分145带钢厂家恢复生产。而目前坯料价格居高难下，钢企利润微薄使其挺价意愿强烈。需求端，据贸易商反馈，下游部分管厂停产检修，上下游承接能力一般，因此短期价格相对承压。心态方面，当下产业面扰动因素较多，风险仍然存在，整体心态偏谨慎，短期不宜盲目追高。预计短期唐山145带钢价格稳中探涨运行。

唐山355带钢：本周唐山热轧带钢价格窄幅震荡运行，截至发稿，唐山355带钢主流3930元/吨，社会库存37.57万吨，周环比减少4.93万吨，库存水平持续减少。从市场来看，临近月底结算，市场整体需求一般，下游刚需采购为主，主动备货意向不高。个别钢厂停产检修，现货供应减少，社会库存水平降低。目前国内政策对矿石价格加强监管，原料端价格短期内或有松动。但从心态来看，随着焦煤焦炭开启第二轮提涨，对市场信心有一定提振。综合来看，预计下周唐山热轧带钢市场价格或持稳运行。

胜芳：本周胜芳热轧带钢价格窄幅震荡运行，整体成交一般。截至11月24日，胜芳热轧带钢325-406mm报3960-3970元/吨，685-885mm报3980-3990元/吨。据本周二统计样本数据显示，本网监测的霸州镀锌带钢整体开工率 50.00%，周环比-4.00%；本周镀锌带钢产能利用率为 57.06%，周环比-2.68%。本周胜芳地区下游开工率和产能利用率较上周有所下降，部分钢厂因环保限产政策短期停产。从需求方面来看，受淡季影响，下游需求释放缓慢，多以按需补库为主，刚需仍存韧性；从库存方面来看，贸易商和下游终端企业多维持较低库存状态；市场心态仍偏谨慎，下游采购多观望为主。综合来看，预计下周胜芳热轧带钢市场价格或震荡运行。

天津：本周天津热轧带钢市场价格窄幅震荡，整体成交一般。本周天津热轧带钢成交以刚需为主，市场多空博弈，投机减少。周初受环保限产影响，调坯厂停产，整体供应小幅下降，需求表现一般，供需相对平衡。随着环保限产结束，整体供应再度恢复，不过目前向好预期仍对市场有积极影响。综上，预计短期天津热轧带钢市场价格仍将坚挺为主。

莱芜：本周莱芜热轧带钢价格震荡走弱，交投氛围一般，整体成交偏弱。目前市场需求释放依旧缓慢，贸易商多维持低库存状态，下游主动补货意愿不高，涉及到月底结算，厂商报价保守，下游采购多观望为主。综合来看，预计下周莱芜带钢价格或持稳运行。

无锡：本周无锡热轧带钢市场价格震荡下行，截止发稿，磐石建龙2.5*232-355mm带钢报价3970-3980元/吨，周比下调10-20元/吨。本周无锡带钢库存小幅增加，华西带钢市场投放量增加，加之东北带钢11月订单第一批资源陆续到货，市场销售压力小幅增加。本周涉及月底结算，厂商报价相对谨慎，交投氛围清淡。目前南北倒挂严重，北方部分钢厂南下计划延迟，基于当前钢材成本支撑尚可，但库存压力增加，整体无锡带钢价格上下两难，综合预计下周无锡带钢继续小幅调整运行。

西南地区：本周昆明带钢价格震荡上行，整体成交一般。当前带钢市场整体库存低位，叠加昨日焦炭提出第二轮提涨，铁矿受到高铁水影响刚需仍存韧性，原料依然处于涨价周期，电炉钢盈利水平增加，平电成本持续推涨，导致成本上依然有较强支撑。情绪面上，近期市场的交易重心仍然放在宏观的宽松预期对于市场信心的提振中，综合来看，预计下周昆明带钢价格或维持震荡偏强运行。

宁波：本周宁波热轧带钢市场价格盘整，整体成交一般。下游前期积压订单，本周集中补货，低价资源陆续成交。本周南北价差小幅修复，但商家挺价意愿依旧较大。此外目前市场心态依旧偏强，或继续支撑当前价格。综上，预计宁波热轧带钢市场价格或趋强运行。

乐从：本周乐从带钢价格震荡运行，整体成交一般。本周带钢小幅到港，库存微增。下游用钢企业接单不畅，但鉴于冷系的高价格来说，采用带钢仍占优势。今日广东省印发广东省进一步提振和扩大消费若干措施。其中提出，扩大保障性住房供给。推动重点城市规划建设保障性住房，加快筹建保障性租赁住房。宏观政策不断提振市场情绪。目前产业矛盾不凸显，政策托底利好预期尚难证伪，强预期给予现货较强投机情绪。短期来看，乐从带钢价格或仍维持震荡态势。