一、核心观点

国际商品弱势下跌，市场空头情绪蔓延。预计无缝管持稳个跌10--30元/吨，预计焊管持稳个跌10--30元/吨。

• 国际宏观

双节假期即将结束，预计市场会出现短暂的空头情绪。双节期间国际市场并未出现较大风险事件，国内黑色系短期虽会受到国际市场波动干扰影响，但市场方向仍取决于国内政策力度，以及十月份需求释放。

10月6日晚上美国发布9月份非农业就业人口数据，前值18.7，预估值17。由于小非农数据大幅低于前值，市场预计大非农数据大概率会低于前值，如果大幅低于前值，则体现出美国当前就业状况并不乐观，利空美元，小福利多大宗商品。

数据来源：中钢网资讯研究院

10月4日，欧盟委员会宣布对中国电动汽车展开反补贴调查，引发了中欧之间的贸易争端。商务部发言人回应表态：欧盟此次反补贴调查基于主观臆断，缺乏足够的证据，且不符合世贸组织规则，中方对此表示极大不满。中国汽车工业协会和中国机电产品进出口商会也纷纷表示反对。

如果调查成立则会提高5--15%的关税，会极大损害中国汽车的海外出口，目前全球的汽车销量，日本和德国仍名列前茅，此举无异于贸易保护和经济对抗，必定会严重影响国内汽车的国际化路线，对钢材有小幅利空影响。

三、国内焦点

国内市场围绕地产的风险仍在释放，恒大许老板被带走，百强房企今年前9个月拿地总额同比下降17.9%，300城住宅用地供求均缩量三成，当前地产仍是一头未被完全控制的灰犀牛。9月全国多地的认房不认贷政策，带动置换需求快速释放，二手房的成交出现短期繁华，但是新房成交同比依旧处于下滑状态，9月地产的热闹景象可能是昙花一现，对于钢材需求增长的推动作用微乎其微。

数据来源：中钢网资讯研究院

节前铁水产量维持高位，供应端压力较大，假期之间新加坡铁矿石先涨后跌，目前仍维持弱势下行趋势，在需求支撑之下，上涨动能仍显不足，顶部特征明显，短期易跌难涨。左右行情方向的核心，仍在于政策的利好力度以及10月需求的释放。9月下旬雄安、山东、河北、重庆等多地发布四季度新开工项目计划，预  计需求会略好于9月同期。政策层面长期利好，着重关注利好力度，四季度预计会又一次LPR降息，货币宽松的宏观政策仍会是市场重要的多头支撑力量。

四、综合预判

据调研了解，部分贸易商对于节后行情偏悲观，节后存在恐慌情绪释放，预计会出现小幅回调，但是整体仍会回归政策和需求的主线，所以下行空间有限。

行情预判：预计无缝管持稳个跌，波动幅度10--30元/吨；预计焊管持稳个跌，波动幅度10--30元/吨。