一、核心观点

外围美国小非农数据大幅低于预期，PMI数据小幅下滑，能源和贵金属等大宗商品整体走弱，市场风向偏冷。国内假期仍未结束，市场仍存变数，预计管材价格持稳为主 。

二、管价变化

数据来源：中钢网资讯研究院

截止10月05日，根据中钢网资讯研究院大数据库统计显示，天津地区管材价格变化，108*4.5mm无缝管9月整体稳中小幅下跌10元/吨；4*3.75mm焊管9月持稳下跌30元/吨，市场所期待的金秋九月收绿，对待银色十月的期待值大幅降低，市场当前焦点在哪里？

三、风险重重

美国自动数据处理公司发布，9月ADP就业人数的增幅是自2021年初以来最少的，数据显示，私营部门就业人数继8月份增加18万人后，上个月增加了8.9万人。休闲和酒店业推动了9月份的就业增长，抵消了专业和商业服务、制造业、贸易和运输业的就业人数下降。报告显示美国劳动力市场进一步放缓，在通胀持续和借贷成本上升的情况下，一些雇主正在缩减招聘规模。结合PMI数据小幅下降，共同印证了美国经济下滑的苗头已经出现，美联储激进的加息正在伤害美国经济。

数据来源：中钢网资讯研究院

国内双节假期外围市场波动变化剧烈，新加坡铁矿石FE11先涨后跌截止10月5日市场价格已经低于节前，国际大宗商品普遍下跌，外围市场价格的弱势结构形成的恐慌情绪将蔓延至国内。

四、带钢管坯

据中钢网资讯研究院数据，唐山带钢9月整体震荡下跌，月中虽有小幅反弹，但月底快速下跌收回。金九落空，对于十月的期待会明显降低，并且伴随国际大宗商品市场偏弱走势，市场信心仍会较弱。

数据来源：中钢网资讯研究院

市场担心国际市场下跌会带垮国内商品行情，从两个方面分析国内行情大幅下行风险较小，第一个是国际市场下跌力度，当前国际市场跌幅仍处于正常范围内，影响相对有限。第二根据国内的宏观政策指引力度，以及国内10月份实际需求释放，国内宏观政策长期向好，而需求预计会稍好于9月，所以市场短线虽面临下行调整，但大幅下行的风险仍不大。

五、综合预判

整个9月份，任凭原料端带钢圆钢的价格风吹雨打，管材行情一直相对平稳。主要得益于需求端仍平稳偏好，9月管厂产量明显增加，并且未出现累库迹象，市场表现相对坚挺。而受到带钢等原料的下行拖累影响，短线出现调整，但整体行情大方向仍不具备大跌风险，短线回调不必过度恐慌。

行情预判：预计无缝管持稳，波动幅度相对较小吨；预计焊管持稳，波动幅度相对较小。