一、核心观点

市场跌势企稳，节前大幅上涨虽无较大期待，但是行情底部或在眼前。预计无缝管震荡偏弱，波动幅度10--30元/吨；预计焊管持稳个跌，波动幅度在10--30元。

二、管价变化

数据来源：中钢网资讯研究院

截止9月27日，根据中钢网资讯研究院大数据库统计显示，108*4.5mm无缝管整体持稳下跌，上海、无锡、济南、南昌、北京、天津、廊坊、沈阳等多地下跌10--30元/吨；4*3.75mm焊管持稳个跌，天津、邯郸、哈尔滨等地区下跌20元/吨，其他主流城市基本持稳。原料带钢跌势稍做减缓，焊管出现企稳迹象，无缝管跌势明显，管价接下来如何走？

三、节前难涨

根据国家统计局发布数据，1—8月份，全国规模以上工业企业实现利润总额46558.2亿元，同比下降11.7%，降幅比1—7月份收窄3.8个百分点。其中黑色金属冶炼和压延加工业下降57.1%，石油、煤炭及其他燃料加工业下降68.9%，降幅最大。行业上下游利润严重下降，在企业严重亏损之下，经济市场无形的大手将会调节市场的供需变化。近期行情下行压力核心原因还是铁水产量高，供应压力大，随着铁水产量下降，预计市场压力会得到较大缓解。

数据来源：中钢网资讯研究院

带钢价格经过连续下跌，钢材平均利润基本处于亏损阶段，市场表现过度悲观。但管材需求表现平稳，管材供应端产量变化不大，库存结构相对健康，但是本周成交数据持续下滑，节前短线仍存在回落的需求。

四、带钢管坯

据中钢网资讯研究院数据，9月27号管坯天津和山东地区整体持稳，江苏地区小幅下跌10元/吨，带钢整体下跌20--40元/吨。唐山带钢自9月19号高点已经累计下跌超过100元，热卷期货自高点下跌225点，双节之前市场空头情绪基本释放，资金出逃动作基本完成，上游带钢继续下跌空间较小。

数据来源：中钢网资讯研究院

双节之前的连续下跌极大的打压了市场的积极性和市场信心，市场情绪普遍悲观。但是物极必反，钢厂当下处于亏损加剧的阶段，无论是环保型限产，还是由于亏损自主减产，都会从供应端环节行下行压力，下跌期间不必过度恐慌。

五、综合预判

中钢网资讯研究院多次强调，在行情上涨期间不过度乐观，在行情下跌期间不过度悲观。当下行情处于黎明前的黑暗，最是考验信心的时期，部分多头也在行情跌过程中信心逐渐动摇，但是综合分析行情供应和宏观政策，以及四季度需求的变化，当下行情下方空间有限，节前预计黑色系整体持稳为主。

行情预判：预计无缝管持稳个跌，波动幅度10--30元/吨；预计焊管持稳个跌，波动幅度在10--30元。