一、核心观点

铁矿存在回落风险，上涨不过度乐观。预计无缝管震荡偏强，波动幅度10--30元/吨；预计焊管震荡偏强，波动幅度在20--50元。

二、管价变化

数据来源：中钢网资讯研究院

截止9月15日，根据中钢网资讯研究院大数据库统计显示，108*4.5mm无缝管整体持稳，主流城市没有明显波动，现货市场基本持稳；4*3.75mm焊管持稳个涨，邯郸、武汉地区上涨20--50元/吨，其他主流城市基本持稳。在政策持续推动之下，市场情绪小幅好转。在宏观货币政策继续维持宽松之后，黑色系多头开始发力，行情有小幅上行拉升动能，金九过半，下周管价能涨吗？

三、铁矿新高

金十期货讯，截至9月15日23:00，铁矿石2401流出11.91亿元，居流出资金榜首。铁矿石高位运行，港口存量创年内新低，在政策压制之下，贸易商普遍不看好铁矿石的上方空间，保持低库存以规避铁矿石的回落风险。同样期盘资金也避免在高位过度炒作铁矿石，资金大幅出逃。铁矿石继续上行空间有限，而近期行情波动特点为供求关系推动价格，铁水短期维持高位仍在支撑铁矿石价格。但机构和贸易商普遍不看好铁矿继续上行的空间，警惕原料行情回落带动下游产品回调。

数据来源：中钢网资讯研究院

进入九月中旬管材成交明显转好，伴随着利好政策发布，预计原料持续强势推动影响，市场信心回暖，库存和产量保持健康运行，利润平稳向好。管材供应端产量调控灵活，随着需求温和转好和政策提振信心，管价下方空间有限，预计维持震荡上涨运行。

四、带钢圆钢

唐山带钢本周累计涨20元/吨，前半周市场信心不足，行情震荡回落。伴随期货价格拉上行情企稳上涨，热卷期货主力价格一度上涨超过120点，随后小幅回落，周度累计涨幅84点。卷板现货受到带动低位反弹，据调研全国主流厂商，热卷周产量405万吨，环比上周下降6.7万吨，周库存548万吨，环比上周增加2.9万吨。热卷产量下降，但是库存增加，存在小幅累库。供应压力小幅减少，但是需求端增长动能不足，卷板仍存下行压力，预计会带动带钢下行。

数据来源：中钢网资讯研究院

管坯方面区域差异加大，呈现涨一天跌一天的结构震荡运行，圆钢方面，天津涨50、上海跌5元、广州跌10元，临沂地区涨50元，整体呈现偏强特点，对无缝管价格在成本端形成一定支撑作用。

五、综合预判

宏观利好对行情起到关键刺激，黑色系受到情绪推动一度冲高，但是行情还是会回归供求关系。根据产量、库存以及成交数据可以看出，目前管材整体相对健康，存在进一步上行空间。

行情预判：预计无缝管震荡偏强，波动幅度不大10--30元/吨；预计焊管震荡偏强，波动幅度在20--50元。