一、核心观点

宏观货币宽松政策发布，黑色系集体上涨。预计无缝管持稳，波动幅度不大；预计焊管持稳个涨，波动幅度在10--30元。

二、管价变化

数据来源：中钢网资讯研究院

根据中钢网资讯研究院大数据库统计显示，截止9月14日，108*4.5mm无缝管全国主流地区基本持稳不变；4*3.75mm焊管方面整体持稳个涨，合肥、武汉、邯郸和太原等地上涨10--30元/吨，其他主流城市基本持稳。受到货币层面利好政策推动影响，市场信心大振，管价要涨？

三、政策利好

央行降准，信心大振，铁矿和双焦期盘均拉升超过2%，行情强势上行。货币宽松带来的利好一直存在，每次利好发布后市场信心都会得到短暂的提振，但是行情的需求最终还是要看供求关系变化，需求端市场信心仍不足。而货币对于管材需求的传导链条长，传导节奏慢。在宏观情绪释放完毕后，如果需求不能有明显增长，则难免再次回调。但是宏观政策底明确存在，市场的最大矛盾就在于供应压力大，原材料价格居高不下。

数据来源：中钢网资讯研究院

随着钢价下行，钢厂利润亏损进一步加剧，钢厂存在被动减产预期。市场需求空间有限，供大于求就是当下局势。行情窄幅震荡阶段，就是让市场调节供应，螺纹盘面利润亏损接近200元，亏损阶段看谁抗得住，看谁抗的久，一个字：熬！宏观逆周期调节的力度会陆续发布，熬得过寒冬，才能迎来春暖花开。

四、带钢管坯

根据中钢网资讯研究院数据，截至9月15日带钢集体上涨，天津、唐山和邯郸、上海等地上涨20--30元/吨。管坯方面，天津、山东地区集体上涨20元/吨，江苏地区持稳。受到政策影响，市场情绪快速转变，由跌转涨就在一刹间。

数据来源：中钢网资讯研究院

江苏地区无缝管利润长期维持在高位，市场心态平稳，对于短期上扬存在观望情绪。焊管变化较快，价格跟随黑色系快速拉涨，市场成交有所转好。降准影响还在持续，宏观货币层面利好不断，高层扭转当前经济局势的信心坚定不移。

五、综合预判

当前经济数据还处在低位，市场还需要更多的刺激来提高经济活性。钢材需求短期的关键在于供应，当前铁水数据维持高位，市场供应压力仍在。

行情预判：预计无缝管持稳，波动幅度不大；预计焊管持稳个涨，波动幅度在10--30元。