一、核心观点

供应有减少倾向，短线有回调需求。预计无缝管整体持稳，波动幅度不大；预计焊管持稳个跌，波动幅度在10--20元。

二、管价变化

数据来源：中钢网资讯研究院

根据中钢网资讯研究院大数据库统计显示，截止9月07日，108*4.5mm无缝管全国主流地区基本持稳不变，整体持稳运行；4*3.75mm焊管全国主流地区基本持稳不变，济南和长沙地区小幅下跌10元/吨。管价稳中翻绿，行情能否回涨？

三、信心不足

继房地产认房不认贷后，今日国有银行相继发布存量房贷款利率下调，宏观层面利好仍在。政策端陆续发布的消息会持续带来情绪上的利好影响，政策加情绪是助推本轮行情上涨的核心力量。商品价格波动的本质是供求关系，宏观消息很多，如果供求关系存在矛盾，行情也难以走出趋势。黑色系下行回调，打压了市场本就不充足的多头信心，当下进入金秋九月，需求增长确定无疑，增长幅度存在不确定性。而供应端本周螺纹产能明显下降，卷板小幅下滑，成材总产量出现下降，供应减少，需求有增长预期。

数据来源：中钢网资讯研究院

原料铁矿上涨幅度受限，走出小幅回落，带动钢价走出回调，市场对于震荡上涨的结构信心不足。但是趋势不在一天当中形成，也不会在一天结束，政策的大旗仍在挥舞，大方向震荡偏强的结构仍然不变。保持上涨不过度乐观，下跌也不应恐慌的基本应对逻辑，在震荡上行的结构行情当中也能有所收获。  

四、带钢管坯

根据中钢网资讯研究院数据，截至9月07日带钢方面整体下跌，天津、邯郸、唐山广州等地下跌20元/吨，上海、武汉等地下跌10元/吨，天津、山东和江苏地区整体持稳。黑色系小幅回落，市场情绪受到干扰，据调研反馈，贸易商情绪偏悲观，成交一般。根据当前的市场结构，铁水产能继续上升的概率较小，产能变化空间易降难升。而需求端的增长是确定的，所以小幅的向下回调也属于行情的正常运行。

数据来源：中钢网资讯研究院

回调行情不可避免，短线带钢仍受到黑色系拖累影响，走出小幅回调，而管材需求相对平稳，短期变化不大。 预计随着黑色系行情修复，管价仍会走震荡偏强。

五、综合预判

黑色系震荡回落，管价整体持稳运行，短期市场信心不足，行情仍需时间修复。对于宏观的政策指引要有信心，对于短期的行情要保持警惕。

行情预判：预计无缝管持稳，波动幅度不大；预计焊管持稳个跌，波动幅度在10--20元。