一、核心观点

政策利好仍在，金九行情即将到来。预计无缝管整体持稳个涨，波动幅度10--50元；预计焊管持稳个涨，波动幅度在20--50元。

二、本周管价

数据来源：中钢网资讯研究院

根据中钢网资讯研究院大数据库统计显示，截止8月26日，108*4.5mm无缝管涨跌互现，济南地区小幅上涨10元/吨，廊坊地区下跌30元/吨，其他地区基本持稳；4*3.75mm焊管涨跌互现，广州地区上涨50元/吨，天津地区下跌20元/吨，其他主流城市基本持稳。螺纹热卷期盘价格先涨后跌，波动剧烈，管材价格特征以稳为主。

三、金九银十

根据中钢网资讯研究院统计，2009--2022年期间螺纹9月行情涨跌情况，只有2012、2019、2021和2022四年之中行情出现上涨，其余十年的数据均为下跌。传说中的金九是不是真的能金？还存在很大的疑问，至少历史数据告诉我们，行情下跌的概率约为71.5%！

数据来源：中钢网资讯研究院

年年岁岁花相似，岁岁年年都不同。当下市场关注焦点相对极其散乱，行情既没有出现集中的多头力量，也没有出现大跌风险，情绪整体谨慎。螺纹、热卷期盘价格连续震荡超两周，似乎已经处于黎明前的黑暗，方向选择就在九月上旬。

当下管材成交转好，需求存在确定性小幅增长，但是原料端成本波动仍具有较大不确定性。高铁水避开低利润的螺纹，转而流向高需求的热卷，可能会导致原料端存在较高的供应压力，从而抑制卷板涨幅。但宏观政策层面的利好消息不断，对于行情仍起到托底作用，限制了行情下跌空间。

四、圆钢带钢

根据中钢网资讯研究院数据，截至8月25日本周黑色系整体波动剧烈，唐山地区带钢最大反弹60元/吨，周五回落，本周累计上涨40元/吨。管坯方面，天津、上海、广州圆钢价格上涨30元，临沂地区圆钢价格上涨75元。无缝管虽然本周涨跌互现，整体持稳，但是随着原料价格抬高，管价仍存上行动力。

数据来源：中钢网资讯研究院

黑色系走势差异明显，本轮行情反弹主要受到双焦和铁矿石强势拉升带动影响，螺纹、热卷反弹幅度不强，整体呈现震荡偏强结构运行。当下管坯带钢处于震荡上涨趋势中，带动管材走利润修复。

五、综合预判

原料助推叠加宏观利好，圆钢、管坯整体上涨，推动钢管价格偏强运行。但需警惕螺纹、热卷短线回落，会扰动市场情绪。

行情预判：预计无缝管持稳个涨，波动幅度10--50元；预计焊管持稳个涨，波动幅度在10--50元。