一、核心观点

LPR降息利好不及预期，原料下跌带动管价弱势。预计无缝管整体持稳个跌，波动幅度在10--30元；预计焊管震荡偏弱，波动幅度在20--40元。

二、本周管价

数据来源：中钢网资讯研究院

根据中钢网资讯研究院大数据库统计显示，8月21日108*4.5mm无缝管主流城市基本持稳，波动幅度不大；4*3.75mm焊管整体持稳下跌，主流城市下跌20--50元/吨，个别地区持稳。焊管空头情绪蔓延，厂商进入阵痛期。

三、空头延续

五大材现货行情延续下跌，山西个别钢厂下调幅度达到100元/吨，管坯带钢同步下行。无缝管目前整体偏稳，焊管跌势不止，预计焊管厂商亏损幅度会进一步加大。但今天期盘价格小幅反弹，焦炭、铁矿整体表现强势，焦炭今天拉涨50.5点，涨幅2.38%，预计原料反弹会带动多头情绪回暖，对连续下跌的行情起到小幅支撑作用。

数据来源：中钢网资讯研究院

在MLF降息后，市场预计LPR将会降息15个基点，8月21号早上公布LPR一年期贷款市场报价利率从3.55%下调至3.45%，低于预期值3.40%；五年期贷款市场报价利率维持在4.20%，低于预期值4.05%；虽然一年期贷款利率下调10个基点，但下调幅度不及市场预期。货币宽松力度相对较弱，不足以对冲当下行情的下跌动能，降息带来的利好效果再打折扣。

平控和地方GDP之间的矛盾难解，钢材减产迟迟难以落地，供应端压力仍较大。需求端宏观政策细节模糊，货币宽松不及预期，金九银十的需求增长也存疑惑。当下行情仍需保持耐心，等待更好的机会出现。

四、管坯带钢

根据中钢网资讯研究院数据，天津、唐山地区带钢价格下调40--60元/吨 ，跌幅较大，邯郸、武汉、广州等地区下跌20--30元/吨，上海等其他地区持稳。管坯方面，山东和天津地区管坯价格集中下调40元/吨，江苏地区小幅下调10元/吨。

数据来源：中钢网资讯研究院

市场整体空头乌云笼罩，成交虽有温和提升，但是利润被持续压缩，因此贸易商对后市并不乐观。管坯带钢连续下跌，原料端仍在驱动管价走弱，短线行情易跌难涨。

五、综合预判

LPR降息利好不及预期，管坯带钢延续下跌，焊管利润持续为负，厂商进入阵痛期。现货端卷板集体下跌10--40元/吨 ，黑色系日内短线虽有反弹，但技术面空头趋势暂时不变，仍处在震荡下行通道之中，暂时宜多看少动。

行情预判：预计无缝管持稳个跌，波动幅度10--30元；预计焊管持稳下跌，波动幅度在20--40元。