概述：本周期钢价格触底小幅反弹，现货市场交投氛围依然较弱，商家情绪面依旧偏向谨慎。本周美国10年期国债收益率升至去年11月以来的最高水平，美元指数继续上行，美联储明年将降息的预期有所下调，国内1-7月份，房地产开发投资同比下降8.5%，降幅较1-6月扩大0.6个百分点，离岸人民币兑美元盘中一度跌破7.33关口，多部门发声，要着力扩大国内需求，继续拓展扩消费、促投资政策空间，提振大宗消费。截至8月18日全国28个主要城市无缝管均价环比下跌20元/吨，全国主流市场价格多数下调，部分地区持稳。原料价格震荡运行，管厂原料库存本周小幅下降，管厂供应基本持平，厂库有所增加。

一、本周回顾

【价格方面】

无缝管价格：据盘点数据显示：截至8月18日全国28个主要城市108*4.5mm无缝管均价4885元/吨，周环比下降25元/吨，全国主流市场价格多数下跌，西南地区主流城市价格跌幅较大。

原料方面：本周管坯价格震荡运行，山东热轧管坯价格上涨10元/吨，江苏管坯周环比下跌10元/吨。原料价格低位震荡，管厂采积极性一般，原料库存小幅回落。

表1：全国各城市无缝管价格（108*4.5mm）

管厂调价方面：据调研（34家样本无缝管厂），本周无缝管厂出厂价格多数持稳，部分厂家下调30-50元/吨。

表2：无缝管厂挂牌价格调整

【利润方面】

从无缝管利润表现来看，本周管厂利润明显收窄。管厂价格小继续走弱，低价原料逐步消化，成本端逐步抬升，利润明显下行。以20#热轧，Ф108*4.5mm无缝管为例，山东地区样本企业无缝管厂利润为30元/吨，环比下降130元/吨；江苏地区样本企业无缝管厂利润为390元/吨，环比下降60元/吨。

图1：山东无缝管厂利润（单位：元/吨）

各地区评述：

【华东地区】本周华东区域主要城市钢管价格多数下跌，本周上海市场无缝管价格周环比下跌30元/吨；杭州市场无缝管价格周环比持稳；南京市场无缝管价格周环比下跌10元/吨。本周山东管坯价格上涨10元/吨，江苏管坯价格下跌10元/吨，华东区域无缝管厂多数下调出厂价格。本周华东各区域市场无缝管价格多数下跌，市场成交一般。本周管厂产能利用率小幅增长，厂内库存略有增加。本周管厂接单情况一般，管厂库存压力不减，华东地区多数贸易商出货情况一般，淡季特征依旧明显，预计下周华东地区无缝管价格或将高位震荡运行。

【华南地区】本周华南地区无缝管价格小幅下跌。具体来看，无缝管108*4.5mm广州地区报5050元/吨，乐从地区报5000元/吨，周环比下跌20元/吨，广西地区报4930元/吨，周环比下跌10元/吨。原料方面，本周管坯价格涨跌互现，山东管坯价格部分上调10元/吨，江苏管坯价格下跌10元/吨。主流无缝管厂调价不一，多数仍以下跌为主。部分管厂检修结束，管厂产量略有增加，厂内库存同步上升。市场方面，本周黑色系期货先抑后扬，宏观消息面多空交织，市场情绪依旧偏谨慎。传统淡季下，华南市场下游需求仍不及预期，市场成交欠佳，终端采购积极性一般，市场提涨动力不足，贸易商多以消化库存为主，社会库存小幅减少。综上，预计下周华南地区无缝管价格或持稳运行。

【华中地区】无缝管方面，本周山东管坯价格上涨10元/吨，部分江苏管坯价格下跌10元/吨，本周管厂产量及库存继续减少，管厂订单压力仍存。市场方面，本周期钢价格震荡运行，本周由于多地平控政策下发，市场预期有所恢复，但政策落地情况并不理想，限产力度仍需加大，同时在八月淡季需求的弱势下，市场情绪开始震荡。综上，预计下周华中无缝管价格或窄幅震荡运行。

【东北地区】本周东北无缝管市场价格小幅上涨，108*4.5mm哈尔滨报4950元/吨，沈阳报4830元/吨，长春报4890元/吨。本周期螺震荡上行，部分地区有下达限产平控政策传出，加上有关部门针对房地产利好消息频出，市场对于下半年向好信心回归，市场期螺上行，加上各大管厂出厂价格处于近两年新低，管厂有动力上调出厂价格。东北本周出货相比出货有所增加，市场情绪向下，加上部分管厂持续上调出厂价格，成交有所好转，贸易商仍处于试探性涨价阶段，有部分贸易商仍有已结算资源，主要观察成交持续性。综合来看，预计东北无缝管市场价格或稳中偏强运行。

【华北地区】本周华北地区无缝管价格走弱，北京市场108*4.5mm报4910元/吨，环比下跌30元/吨，天津市场报4810元/吨，环比下跌30元/吨。原料端来看，本周管坯价格震荡调整，周五期货转好，上游原材料价格有所反弹，管厂生产积极性一般。市场方面，贸易商普遍反馈本月出货量较上月下滑，市场心态面表现较差，下游还是按需采购为主，贸易商低库存运行，出货存在一定压力。综上，预计下周华北地区无缝管价格震荡盘整运行为主。

【西南地区】本周西南地区价格小幅趋弱运行，重庆108*4.5mm无缝管价格报4950元/吨，成都报4930元/吨，昆明报4960元/吨，贵阳报4910元/吨。管厂方面，本地管厂接单情况尚可，因此价格相对坚挺，但由于近期管坯价格有所回调，主流管厂价格被迫跟调，市场成交价格下跌。市场方面，本周西南地区贸易商库存有所减少，短期市场大户还是以去库为主，市场竞争相对激烈。综上，预计下周西南地区无缝管价格窄幅震荡运行。

【西北地区】无缝管方面：本周管坯价格震荡运行。山东管坯价格部分上调10元/吨，江苏管坯价格下跌10元/吨。主流无缝钢管厂调价不一，多数仍以下跌为主；西北市场无缝管价格本周弱势下跌运行。今日午盘黑色系期货小幅下跌，市场情绪一般，贸易商不敢轻易补货，实际出货偏差，需求持续疲态，无缝管整体表现一般。预计下周西北无缝管价格或震荡调整运行。

二、下周预测

【库存方面】

根据调研全国无缝管（123家）商家库存情况来看，本周全国无缝管社会库存72.82万吨，环比下降0.18万吨，本周市场交投氛围一般，整体社会库存小幅回落。据调研全国（33家）无缝管生产企业情况来看，厂内库存67.15万吨，周环比增加0.6万吨，月同比减少2.63万吨；管厂供应小幅回落，本周库存小幅增加，管厂生产节奏基本持平，管厂订单一般，贸易环节基本维持观望，下周厂内库存或小幅下降，社会库存基本持平。

图2：全国无缝钢管社会库存变化 （单位：万吨）

数据来源：数据

图3：样本生产企业库存变化（单位：万吨）

数据来源：数据

【供应方面】

全国无缝管厂周生产情况调查统计（32家生产企业，122条产线）本周产量31.76万吨，周环比增加0.07万吨，月同比减少1.92万吨；产能利用率69.01%，周环比增长0.15%，月同比下降4.18%；本周管厂产量基本持平，部分管厂继续维持检修，管厂出货一般，利润下降，预计供应端或小幅回落。

图4：样本管厂产能利用率、开工率变化情况

数据来源：数据

【成交方面】

本周（8月第3周）无缝管贸易企业成交量 （样本企业共计123家）为14665吨，环比上周13672吨增加993吨，8月日均成交较去年同期下降2.53%。本周成交量较上周小幅回暖，期钢价格震荡反弹，市场需求需求有所好转但整体依旧偏弱。全国区域来看：西南、华中、华东地区成交明显回暖，西北、华南、东北地区成交小幅下降。

【市场预测】

从价格方面来看：本周黑色系期货走势触底小幅反弹，原料期货价格涨势明显，成本端支撑有所增加，对无缝管价格有一定支撑。

从基本面来看：本周无缝管成交前低后高，总量维持一般，主流房企资金链影响，1-7月房地产投资数据跌幅扩大，下游开工数据表现一般，需求端修复缓慢，成交端难有明显增量；管厂利润明显下降，管厂订单相对一般，管厂库存小幅回升，供应端预计小幅回落，供强需弱格局或将继续维持。

从心态方面来看：期钢价格震荡触底反弹，部分管厂继续让利出货，现货市场价格基本多数下跌，情绪面维持谨慎，贸易商仍“快进快出”操作为主。

综合来看，无缝管厂订单一般，库存压力不减，部分管厂短期检修，供应端或维持小幅回落；需求面表现难以大幅好转，下游数据表现一般，多数下游以观望为主，贸易商仍以降库为主；近期美元指数持续走强，抑制全球大宗商品上行，国内政策面预期有所增强，多部门发声提振国内经济，需求面后期或陆续小幅回暖，预计下周全国无缝管价格或震荡运行。