概述：本周全国热轧带钢市场价格窄幅震荡运行，各地涨跌幅维持在-10-20元/吨，整体成交一般。本周下游整体需求表现依旧不温不火，成本依旧小幅倒挂，按需补货为主；整体供应随检修轧线复产增加，供应水平持续增加，不过目前供需矛盾尚不明显。

一、【价格方面】

本周全国热轧带钢市场价格窄幅震荡盘整。当前下游出货压力依旧较大，成本倒挂明显，维持生产，按需补货为主；本周部分前期检修钢厂复产，供应量陆续补充，不过目前整体供需矛盾暂不明显。本周市场带钢规格价差中宽带钢＞小窄带＞ 窄带，目前市场窄规格轧线市场资源仍有待陆续补充，宽窄价差继续小幅收窄。调坯厂依旧在钢坯价格支撑下，小窄带价格维持高位。目前华东需求表现不及华北，因此价格支撑不足，华东与华北价差小幅收窄，部分东北资源流入华北市场；华南市场依旧本地资源消化为主。

二、【数据方面】

1、供应：

全国重点热轧带钢生产企业本周开工率71.00%，周环比持平；月环比上升9.00个百分点；产能利用率为72.92%，周环比上升3.49个百分点；月环比上升9.04个百分点；本周钢厂实际产量为215.65万吨，周环比增加10.33万吨；月环比增加26.72万吨；钢厂厂内库存为38.60万吨，周环比减少0.73万吨；月环比减少0.21万吨。增量主要集中再华北、东北地区，当地检修及减产钢厂陆续恢复产生，产量增幅明显；华东、西北地区部分钢厂检修停产导致减量。厂内库存除东北地区轧线复产后产量增幅明显外，其他地区本周均小幅降库，为钢厂正常出货。

2、库存：

11月27日，本周全国热轧带钢主要市场样本库存总量72.77万吨，较上周增加0.34万吨，较上月同期减少17.59万吨，较去年同期增加31.9万吨。唐山热轧带钢样本库存39.28万吨，周环比增加2.3万吨，年同比增加24.47万吨。本周全国库存再度小幅累库，其中唐山市场最为明显，当地前期检修钢厂陆续复产，整体供应增加，市场消化速度有限，因此小幅累库。目前整体库存高于往年同期水平，除唐山库存较大外，乐从市场库存也远高于往年，尽管本周小幅降库，但市场整体库存压力依旧较大。

3、需求：

本周全国地区热轧带钢表观需求量216.04万吨，较上周增加4.30万吨，年同比减少10.87万吨。本周焊管产量29.78万吨，周环比减少0.09万吨，厂内库存为21.18万吨，周环比增加0.01万吨，原料库存为51.64万吨，周环比减少4.39万吨；镀锌管（28家）产量为24.72万吨，周环比增加0.17万吨，厂内库存为34.83万吨，周环比增加1.6万吨。本网监测的霸州镀锌带钢整体开工率39.00%，周环比1.00%；本周镀锌带钢产能利用率为45.05%，周环比1.27%。

三、【分析及预测】

唐山145带钢： 本周唐山地区145带钢市场价格持稳运行，主流出厂报价3200元/吨。需求端受北方冬季低温制约，终端户外施工受限，下游仅以小批量刚性采购为主，整体成交表现一般，高价资源成交乏力；成本端钢坯价格先稳后微调，月末小幅下调，成本支撑力度有所弱化，虽钢坯日均需求量仍保持 1.2 万吨左右，但难以推动市场情绪回升；市场参与者心态多谨慎观望。综合来看，短期市场缺乏明确驱动，预计下周145带钢价格或弱稳运行。

唐山355带钢：本周唐山热轧带钢现货价格窄幅上涨，成交尚可。本周月度结算价格出台之后，市场资金压力突出，但钢企看好后市，一定程度上提振市场信心。加之唐山带钢厂12月份部分存在检修计划，限产预期支撑现货价格相对坚挺。目前唐山卷带库存加速消化，下游阶段性补库，厂商心态尚可。综合预计，下周唐山带钢市场现货价格继续高位运行，小幅上涨运行为主。

胜芳：本周胜芳热轧带钢市场价格震荡上行，成交尚可。本周环保限产延续，部分规格热带资源紧缺，价格相对坚挺。尤其霸州镀锌带型钢料成交顺畅，规格紧缺，订单情况有所好转。基于联系减产市场阶段性刚需补库支撑，预计下周胜芳热轧带钢价格或相对坚挺。

邯郸： 本周邯郸热轧带钢小幅上调。因环保政策下高炉限产导致铁水不足，钢厂整体供应量有所削减，但下游成交表现疲软，仅以小批量刚性采购为主，交易活跃度偏低，市场库存呈小幅增加态势，叠加市场参与者心态谨慎、观望情绪浓厚。综上，预计下周市场或维持窄幅震荡走势，价格难有明显波动空间。

天津：本周天津热轧带钢市场价格小幅趋强，整体成交一般。本周黑色系期货高位震荡，市场现货价格被动窄幅跟调。目前下游成本倒挂严重，维持生产为主，根据订单补货。部分前期检修轧线复产，整体热轧带钢供应继续有所增量，钢厂订单有所减少。不过目前钢厂成本维持高位，或对短期价格形成支撑。综上，预计下周天津热轧带钢市场价格或继续维持窄幅震荡走势。

无锡：本周无锡热轧带钢市场价格周比上涨。本周华东及唐山带钢价差继续收窄，目前华东价格高于唐山60元/吨，严重倒挂。受黑龙江建龙资源集中到货影响，市场低价资源频出，本地价格受到冲击，下游观望为主，压力较大。虽然本周库存有所消化，但依旧承压。综合预计下周无锡带钢价格跟随黑色市场价格或有上行，成交难有较大改善。

莱芜：本周莱芜热轧带钢市场价格稳中趋强，整体成交一般，贸易商出货为主，下游补货意愿一般。库存方面持续小幅累库，商家挺价意愿浓厚，钢厂端把握投放节奏，价格较为坚挺，随着期货翻红运行，现货市场价格盼涨情绪浓厚，整体利润尚可，供给端热情不减，预计下周莱芜热轧带钢市场价格窄幅震荡运行。

乐从：本周乐从带钢窄幅波动为主，整体成交一般。从基本面来看，当前投资端数据仍偏弱，内需表现欠佳，从高频数据看，出口维持较 强韧性，以价换量优势仍在。供应方面，目前处于减产阶段，由于吨钢利润暂未出现大幅亏损，因此产量去化不畅，近期需持续关注减产情况 综合来看，当前基本面驱动不足，多空博弈剧烈，主力处于换月阶段，短期正套走扩且波动有所提升。综合来看，预计下周乐从带钢价格仍维持窄幅波动为主。

昆明：本周昆明带钢价格弱稳运行，整体成交一般。随着宏观利好兑现完毕，期货价格冲高回落，现货价格跟随同步调整。之前的反弹更多是受外部情绪和原料端带动下的调整，而非基本面发生了根本性转变。股市的强势上涨为整个商品市场提供了积极的宏观情绪，而焦煤、焦炭的上涨则是钢材止跌回稳的直接导火索。然而，要看到钢材自身的需求面并未出现显著改善。成交量虽有小幅回暖，但多以低价资源成交为主，表明终端采购仍显谨慎，对高价资源接受度不高，这限制了价格反弹的高度和持续性。综合来看，预计下周昆明带钢价格或窄幅调整为主。