钢市“金九银十”良好预期反弹or下探筑底?

2014/8/15 8:47:38 来源：网络字体: [大][中][小] 分享

　　目前已经进入8月中旬，国内钢价弱势格局依然未改。传统用钢淡季下游需求持续萎缩，各地交投氛围冷清。而近几日期货市场加速下跌更是对热轧现货形成一定利空压制，贸易商心态偏空，操作上积极出货为主。那么接下来钢市是继续下探筑底还是凭借“金九银十”良好预期而提前反弹呢?请跟随笔者一同分析：

　　宏观面政府“微刺激”政策继续加码，下游需求有望缓慢改善

　　中国陆续出台铁路投资、棚户区改造及重大水利项目等“微刺激”政策，以实现经济增长目标，下半年制造业投资状况有望改善。同时，中国大力提倡节能减排，并出台多项政策鼓励发展新能源汽车，预计下半年汽车产销量将保持稳定增长。此外，尽管短期内房地产投资难有显著改善，但房屋新开工和销售面积仍将保持低速增长。随着以上定向刺激政策在下半年逐一落实，届时有望带动钢价及行业阶段性反弹。

　　粗钢产量和钢企库存双降，资源供需弱平衡有望持续

　　中钢协统计数据显示，7月下旬重点钢企粗钢日产175.69万吨，旬环比降2.81%;重点企业库存1408.37万吨，旬环比减少72.47万吨。长期以来国家实行的淘汰落后产能措施初见成效，加之钢企主动停产、检修，使得粗钢产量处于下行态势。而钢企库存下降也预示后期资源投放市场压力减小，目前热轧社会库存低供应格局有望延续。

　　钢厂新政稳中上调，成本支撑较强

　　日前，钢企风向标宝钢9月新政再度平盘开出，而宝钢此次调价一方面鉴于高炉检修，整体供应压力不大，但另一方面也是对九月需求好转有所期待。而武钢、鞍钢9月新政亦于昨日出台，其中武钢对热轧谨慎上调20元/吨，而鞍钢则继续维持不变。由此来看，河钢、首钢、本钢等新政后延续稳中小涨节奏，后期资源成本压力上升，对钢价仍形成较强支撑。

　　钢市尚未走出传统淡季，需求维持疲态

　　传统用钢消费淡季，高温、多雨天气未见好转，继续限制着下游行业实际用钢需求，而多数终端依然十分谨慎、按需采购为主。且加之期货接连跳水，加剧现货市场悲观心态，更是受“买涨不买跌”心理影响，采购客户消极观望，各地出货普遍乏力。

　　总的来说，当前钢市多空博弈，虽宏观利好持续释放，粗钢产量、钢企库存双降以及钢厂新政稳中上调支撑钢价企稳，但受原料下跌及真实需求不足限制，价格上涨动力依然不足，故笔者预计短期热轧底部基本夯实，但反弹难度仍较大。

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