11月全国粗钢日均产量211.01万吨，持续两月下滑，主要是APEC会议期间华北地区钢厂普遍限产，且力度进一步加大。随着会议结束，国内钢厂快速复产，12月前20天中钢协会员企业粗钢日均产量175.21万吨，较上月同期增长5.3%，预计当月全国粗钢日均产量接近220万吨。
一、华北地区钢厂限产力度加大，全国粗钢日均产量连续两月下滑
国家统计局数据显示，11月全国粗钢产量6330.3万吨，同比下降0.2%，连续两月负增长;生铁产量5323.4万吨，同比增长0.9%;钢材产量9205.3万吨，同比增长1.2%。1-11月全国粗钢产量74866.8万吨，同比增长1.9%;生铁产量65410.9万吨，同比增长0.4%;钢材产量102658.2万吨，同比增长4.5%。
11月全国粗钢日均产量211.01万吨，环比下降3.1%;生铁日均产量177.43万吨，环比下降3.5%，均连续两月下滑，主要是APEC会议期间华北地区钢厂普遍限产，且力度进一步加大。不过，当月全国钢材日均产量306.84万吨，环比下降0.14%，减产力度相对较小。
图一：全国粗钢、生铁、钢材日均产量月度走势
二、APEC会议结束，非重点钢企迅速复产
同口径数据显示，2014年11月95家重点大中型钢铁企业粗钢产量5122.99万吨(97家合计5156.37万吨)，同比下降3.2%。当月95家重点钢企粗钢日均产量170.77万吨，环比下降5%，创下年内最低水平，且11月减产幅度大于10月。当月非重点钢企粗钢日均产量40.24万吨，环比增长5.8%，随着APEC会议结束，非重点钢企迅速复产。
图二：重点及非重点钢企粗钢日均产量月度走势
2014年1-11月，97家重点钢企粗钢产量60055.78万吨，同比增长1.65%，占到全国总产量80.2%;非重点钢企粗钢产量14811.02万吨，同比增长3%，增速快于重点钢企。同期，粗钢产量排名前十位的钢铁企业合计27563.69万吨，同比下降0.75%，占到全国总产量36.8%，低于上年同期37.8%，集中度有待提高。
三、华北、华中、西北地区粗钢日均产量连续两月下滑
全国分地区来看，由于APEC会议召开，北京周边省市为保障空气质量，对钢铁、焦化等工业企业进行限产，导致11月华北地区粗钢日均产量环比大降，就连华中、西北等部分地区也受到影响。不过，华东、西南地区粗钢日均产量不降反增。
2014年11月华北地区粗钢日均产量60.43万吨，环比大降12.1%，两个月累计减产幅度接近两成;华中、西北地区粗钢日均产量分别为19.83万吨、9.47万吨，环比下降8.7%、5.1%;华东、西南地区粗钢日均产量分别为74.91万吨、13.44万吨，环比增长3.8%、7.8%;东北、华南地区粗钢日均产量分别为22.46万吨、10.39万吨，环比增长0.6%、0.7%，波动不大。
图三：全国分地区粗钢日均产量走势
(来源：国家统计局)
从同比来看，2014年1-11月华北地区粗钢产量247亿吨，同比下降2%;华东地区粗钢产量2.39亿吨，同比增长4.8%;东北地区粗钢产量7559.8万吨，同比增长0.4%;华中地区粗钢产量7227.6万吨，同比增长4.3%;华南地区粗钢产量3397.6万吨，同比增长12.4%;西南地区粗钢产量4716.5万吨，同比下降0.9%;西北地区粗钢产量3323.9万吨，同比增长4.6%。
图四：全国分地区前11月粗钢产量及同比增速对比
(来源：国家统计局)
四、11月热轧板(带)、中厚板日均产量降至年内低位，钢筋、冷轧板(带)日均产量仍居高不下
在21类钢材品种中(不包括其他钢材)，2014年1-11月镀层板(带)、冷轧薄板、冷轧窄钢带、中板产量同比分别增长13.9%、13.3%、13.3%、10.6%，呈现双位数增长，增幅位居前四位。同期，热轧薄板、铁道用钢材、中厚宽钢带、中小型型钢、无缝钢管等5个品种产量同比负增长，分别下降7%、6.3%、2.2%、1.4%、0.1%。
图五：22类钢材品种产量同比增速对比
(来源：国家统计局)
分五大品种来看，热轧板(带)、中厚板日均产量持续两月下滑，盘条日均产量持续5个月下滑。在下游需求疲弱的形势下，钢筋、冷轧板(带)日均产量仍居高不下。
11月热轧板(带)日均产量62.2万吨，环比下降6.1%，创年内次低水平;中厚板日均产量18.4万吨，环比下降9.3%，同样创年内次低水平;盘条日均产量41.3万吨，环比略降1.2%;钢筋日均产量59.2万吨，环比增长1%;冷轧板(带)日均产量26.6万吨，环比增长3.7%，创年内次高水平。
图六：五大钢材品种日均产量月度走势
(来源：国家统计局)
从同比来看，前11月仅热轧板(带)产量同比负增长，下降0.4%。11月热轧板(带)产量同比下降1.3%;钢筋产量同比增长1.1%，下半年以来延续低速增长;盘条产量同比下降0.9%，持续三个月负增长;中厚板产量同比增长10%，持续三个月双位数增长;冷轧板(带)产量同比持平，增速已持续四个月下滑。
图七：五大钢材品种日均产量同比增速走势
(来源：国家统计局)
五、后期粗钢产量预判及影响分析
据中钢协数据显示，12月中旬会员钢铁企业粗钢日均产量178.19万吨，旬环比增长1.86%，创国庆节后最高水平，APEC会议结束后供给压力快速加大。12月前20天会员企业粗钢日均产量175.21万吨，较上月同期增长5.3%。
截至12月26日，全国163家样本钢厂及唐山地区高炉产能利用率分别为95.38%、98.28%，处于年内峰值水平。预计12月全国粗钢日均产量接近220万吨，2014年全年我国粗钢产量预计在8.1-8.2亿吨。
图八：全国及唐山高炉产能利用率走势
在钢市低迷的情况下，钢铁行业供给压力有增无减。一方面，符合行业规范的305家钢企粗钢产能在11.5亿吨，全国粗钢产能在12亿吨以上，产能利用率不到70%，处于严重过剩。同时，粗钢产量排名前十位的钢铁企业占到全国总产量仅36.8%，集中度较低，引发无序竞争。另一方面，虽然上海市场三级螺纹钢吨钢盈利逐步缩减至10元以内，不过在边际利润尚存的情况下，企业无减产动力。尤其是上海市场热卷吨钢盈利仍高达280元左右，拥有较高的生产热情。
图九：上海市场三级螺纹钢盈利走势
总体来看，APEC会议召开及淡季因素，导致下游用钢需求进一步收缩。2014年11月全国粗钢表观消费量仅约5417亿吨，同比下降9%。1-11月全国粗钢表观消费量约6.74亿吨，同比下降2.1%，预计全年粗钢表观消费量在7.3亿吨左右，粗钢产量8.1-8.2亿吨。预计2015年全国粗钢产量8.25亿吨，粗钢表观消费量7.51亿吨。
进入冬季，下游需求成交清淡，按需采购为主。因钢市低迷及资金紧张，贸易商也无冬储意愿。在钢企边际利润尚存的情况下，预计后期粗钢产量仍然居高不下。随着钢企资源陆续抵达现货市场，中间库存开始被动增加。截至12月26日，全国主要城市钢材库存量962.88万吨，较上周增长0.85%，结束国庆节后持续下跌态势。
不过，随着海外矿商减少铁矿石发货量，国内进口铁矿石港口库存持续下降，进口矿价下跌空间或有限。同时，唐山钢坯价格在上周大跌后暂稳运行，加上河北钢铁集团结算价格远高于市场报价，助推北京、天津螺纹钢价格超跌反弹，但成交并无好转。考虑到钢市供需压力加大，钢厂及中间库存攀升，利空因素仍然占据主导，后期钢价或仍有下跌空间。
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